ابیتدا چیست؟ EBITDA - چیست و چگونه از آن هنگام سرمایه گذاری استفاده کنیم. ارائه در گزارشگری IFRS

در دوره‌های انتشار گزارش‌های شرکت، سرمایه‌گذاران نه تنها به شاخص‌های کلاسیک - سود خالص، درآمد، بدهی شرکت (چه کوتاه‌مدت و چه بلندمدت)، بلکه به تعدادی از شاخص‌های "مصنوعی" که مستقیماً وجود ندارند توجه ویژه می‌کنند. در گزارشگری تحت IFRS (استانداردهای بین المللی) صورتهای مالی، و نه در RAS (استانداردهای حسابداری روسیه). یکی از آنها EBITDA (درآمد قبل از بهره، مالیات، استهلاک و استهلاک) است - سود قبل از بهره، مالیات، استهلاک و استهلاک. در این مقاله به زبان ساده توضیح خواهیم داد که EBITDA چیست، چگونه این شاخص را محاسبه کنیم، چرا به آن نیاز است و چه تفاوتی با اجزای گزارش کلاسیک دارد.

محاسبه EBITDA

برای درک بهتر معنای EBITDA با متدولوژی محاسبه آن آشنا می شویم. برای محاسبه نسبت EBITDA، به «درآمد قبل از مالیات» (موجود در صورت سود/زیان)، و همچنین «استهلاک و استهلاک»، «بهره به دست آمده» و «بهره پرداختی» نیاز داریم (این شاخص‌ها در وجه نقد موجود است. بیانیه جریان). به طور سنتی، بیانیه های IFRS برای محاسبه EBITDA استفاده می شود. در واقع، فرمول محاسبه EBITDA به این صورت است: از مجموع «درآمد قبل از مالیات»، «استهلاک و استهلاک» و «بهره پرداختی»، «سود دریافتی» را کم کنید.

به عنوان مثالی از محاسبه EBITDA، شاخص های شرکت Rosneft را برای سال 2016 در نظر می گیریم. از گزارش سالانه طبق IFRS، ما "صورت سود و زیان" را در نظر می گیریم و ارزش سود را "قبل از مالیات" - 317 میلیارد روبل می گیریم.

برنج. 1. سود قبل از مالیات روس نفت برای سال 2016

در مرحله بعد، به صورت جریان نقدی می رویم که شامل بخش هایی برای فعالیت های عملیاتی، مالی و سرمایه گذاری شرکت است. از گزارش فعالیت های عملیاتی، شاخص "استهلاک و استهلاک" را می گیریم - 482 میلیارد روبل. و آن را با "سود قبل از مالیات" - 317 میلیارد روبل خلاصه کنید و سپس 58 میلیارد روبل "بهره دریافتی" را کم کنید و در نتیجه 741 میلیارد روبل دریافت کنید.

برنج. 2. صورت جریان نقدی روس نفت برای سال 2016

در مرحله بعد به بخش "فعالیت های مالی" نگاه کنید که در آن شاخص "بهره پرداخت شده" - 143 میلیارد روبل را می گیریم که 741 میلیارد روبل دریافتی را به آن اضافه می کنیم. به نظر می رسد ارزش نهایی EBITDA Rosneft برای سال 2016 884 میلیارد روبل است.

برنج. 3. صورت جریان نقدی شرکت روسنفت برای بخش فعالیت های مالی 2016

معنای EBITDA و تفاوت آن با شاخص های گزارشگری کلاسیک

در جریان فعالیت های خود، شرکت درآمد مشخصی دریافت می کند (در مثال ما 4887 میلیارد روبل) که پویایی آن معیاری برای گسترش شرکت در صنعت آن است. درآمد معمولاً بزرگترین رقم در صورت سود و زیان است و اگر هزینه، مالیات و سایر شاخص ها را از آن کم کنید، سود خالصی را به دست می آورید که همه می خواهند. اما یک شاخص سود خالص نمی تواند وضعیت واقعی امور را در شرکت منعکس کند - زیرا شرکت می تواند مثلاً برای سه چهارم متوالی پول نقد جمع کند و در چهارمین آن را برای پرداخت بدهی خرج کند و در نتیجه سود خالص را به میزان قابل توجهی کاهش دهد. اما EBITDA سودی را که به سود قبل از مالیات پرداخت شده است جمع می کند. به زبان ساده، EBITDA نشان می‌دهد که یک شرکت چه مقدار پول نقد می‌تواند قبل از پرداخت مالیات، بهره، و استهلاک و استهلاک تولید کند، که به‌ویژه بالاست و در صنایع سرمایه‌بر (مانند صنعت نفت) درآمد خالص زیادی را به همراه دارد. بنابراین، شاخص مالی EBITDA نسبت به درآمد خالص نوسان کمتری دارد، اما در عین حال خالص از هزینه های فروش، فروش و هزینه های اداری و همچنین سایر درآمدها و هزینه ها است. به طور سنتی، EBITDA کمی کمتر از درآمد است، اما بیشتر از سود خالص است.

EBITDA برای محاسبه ضرایب استفاده می شود، جایی که این شاخص معمولاً جایگزین درآمد خالص می شود تا داده های ناپایدار کمتری ارائه دهد که همچنان می تواند تولید نقدینگی شرکت را منعکس کند. این شاخص همچنین برای محاسبه «حاشیه EBITDA» که برابر با EBITDA / درآمد فروش است استفاده می شود.

علاوه بر این، EBITDA به عنوان شاخص شروع ارزش شرکت استفاده می شود، با این فرض که شرکت می تواند به قیمت 10 EBITDA فروخته شود. اما این، البته، یک ارزیابی بسیار خشن و تقریبی است.

نتیجه

همه شاخص‌های لازم در گزارش‌های شرکت وجود ندارد - برای مثال، EBITDA یا باید به طور مستقل محاسبه شود یا از منابع اضافی به دست آید. علاوه بر این، خود سازمان گزارش‌دهنده اغلب EBITDA را نیز محاسبه می‌کند و میزان علاقه سرمایه‌گذاران به آن را درک می‌کند. به طور طبیعی، EBITDA نه تنها با ارزش، بلکه با پویایی آن مشخص می شود. علاوه بر این، این شاخص باید در ارتباط با سایرین درک شود و پویایی آنها را با سایر شرکت های صنعت مقایسه کرد تا جالب ترین ها را از نقطه نظر سرمایه گذاری شناسایی کرد.

ما سعی کردیم به زبان ساده برای شما توضیح دهیم که EBITDA چیست. اطلاعات بیشتری می خواهید؟ در پورتال Otkritie Broker ثبت نام کنید - ما به شما کمک می کنیم تا تمام پیچیدگی های کار با ضرایب مالی را درک کنید!

EBITDA یک شاخص مطلق است که از هنجارهای استانداردهای گزارشگری مالی جهانی وارد اقتصاد خرد روسیه شده است؛ ارزیابی تأثیر فعالیت های شرکت و مقایسه آن با سایر شرکت ها ضروری است.

EBITDA - چیست و چگونه برای ارزیابی یک شرکت استفاده می شود

EBITDA مخفف عبارت Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization است که به معنای سود قبل از مالیات، بهره وام و بدون احتساب استهلاک است. در واقع این یکی از انواع سود است که بین سود ناخالص و سود ترازنامه بنگاه قرار می گیرد.

EBITDA نتیجه فعالیت های اصلی شرکت را نشان می دهدصرف نظر از تعداد وام های اخذ شده، روش محاسبه استهلاک و میزان مالیات در سطوح مختلف. در استانداردهای حسابداری روسیه گنجانده نشده است، زیرا تحریفات و تناقضات خاصی را در چارچوب نظارتی موجود وارد می کند.

در ابتدا، این نوع سود هنگام ارزیابی امکان‌سنجی ادغام و تملک محاسبه شد. این یکی از معدود شاخص های مطلق است، بر خلاف مثلاً سود خالص که می توان با آن فعالیت های چند شرکت در صنعت را با هم مقایسه کرد.

EBITDA برای ارزیابی بار بدهی یک شرکت از طریق مقایسه با نتایج مالی (سود و ) استفاده می شود.

برای ارزیابی توانایی شرکت در بازپرداخت بدهی ها، نسبت بدهی خالص به EBITDA محاسبه می شود. به این ترتیب، میزان پرداخت بدهی سازمان، توانایی آن در بازپرداخت کلیه تعهدات مالی فعلی تعیین می شود.

نحوه محاسبه EBITDA

برای محاسبه EBITDA، داده های ترازنامه و صورت سود و زیان مورد نیاز است. تنها شاخص «استهلاک دارایی‌های ثابت و دارایی‌های نامشهود» از ترازنامه و بقیه از صورت سود و زیان اخذ می‌شود.

اغلب، قبل از محاسبه شاخص IBITDA، مقادیر EBIT و EBT پیدا می شود.

EBT - سود قبل از مالیات - منعکس کننده سود قبل از مالیات است و برابر با سود ترازنامه شرکت است.

EBIT - سود قبل از بهره، مالیات - سود را با در نظر گرفتن سود پرداختی به بدهی ها منعکس می کند.

اگر استهلاک را به EBIT اضافه کنید، EBITDA دریافت می کنید.

برخلاف بهره وام ها و بار مالیاتی، کسر استهلاک در شرکت باقی می ماند و برای به روز رسانی و توسعه تولید استفاده می شود، بنابراین میزان استهلاک می تواند قابل توجه باشد.

EBITDA را می توان با استفاده از درآمد خالص و درآمد دفتری یافت.

فرمول محاسبه مانده EBITDA

EBITDA = درآمد – (هزینه – مالیات – بهره بدهی – استهلاک و استهلاک)،

در جایی که درآمد درآمد حاصل از فعالیت های اصلی است (TR– درآمد کل)، هزینه ها هزینه کل (TC– هزینه کل) بدون احتساب استهلاک است.

شاخص "درآمد حاصل از فروش" را می توان در فرم شماره 2، خط 2110، "هزینه کامل" - خط 2120، "مالیات" - خطوط 2410+2421+-2450، "بهره قابل پرداخت" - 2330 یافت. در ستون 3 پیوست ترازنامه مشاهده می شود.

فرمول محاسبه EBITDA را می توان بازنویسی کرد:

EBITDA = خط 2110 – (خط 2120 – (خطوط 2410+2421+-2450) – 2330 – ستون 3).

توصیه می شود شاخص ها را بر اساس داده های گزارشگری تهیه شده مطابق با IFRS محاسبه کنید. اگر بکارگیری استانداردهای بین المللی گزارشگری مالی غیرممکن باشد، می توان از فرم ساده شده استفاده کرد.

فرمول زیر برای حسابداری روسی تطبیق داده شده است:

EBITDA = سود حاصل از فروش + هزینه های استهلاک.

سود حاصل از فروش را می توان در فرم شماره 2 – خط 2200 یافت یا با فرمول زیر محاسبه کرد:

جایی که Pr سود حاصل از فروش است، TR درآمد فروش است (خط 2110)، TC هزینه کل است (خط 2120).

فرمول محاسبه EBITDA را می توان از طریق شاخص سود خالص (خط 2400) نوشت:

EBITDA = PE + هزینه مالیات بر درآمد - مالیات بر درآمد بازیابی شده + سایر هزینه ها - سایر درآمدها + سود پرداختی - سود دریافتی + هزینه استهلاک - تجدید ارزیابی دارایی ها.

EBITDA را می توان از طریق شاخص سود قبل از مالیات (خط 2300) یافت:

EBITDA = سود دفتری + (سود پرداختی + استهلاک و استهلاک دارایی های ثابت و دارایی های نامشهود)

ویدئو: مزایا و معایب EBITDA برای ارزش گذاری یک شرکت

آشنایی با EBITDA: ماهیت و فرمول محاسبه

EBITDA - چیست و چگونه از آن هنگام سرمایه گذاری استفاده کنیم

قبل از خرید سهام یک شرکت، هر سرمایه گذار منطقی به این فکر می کند که چگونه عملکرد بالقوه یک سرمایه گذاری را ارزیابی کند. پویایی سود در یک دوره زمانی ثابت، تقاضای بازار برای یک محصول، عدم وجود تضادهای شرکتی - همه اینها به پارامترهای برآورد شده جذابیت سهام یک شرکت اشاره دارد. اقتصاددانان برای ساده‌تر کردن تحلیل، تعدادی شاخص تحلیلی را پیشنهاد کرده‌اند: EBITDA، P/E، NORAT، EBIAT، OIBDA، EVA، SVA و غیره که از صورت‌های مالی شرکت محاسبه می‌شوند و عملکرد فعالیت‌های آن را به وضوح نشان می‌دهند. آنها ناقص هستند و اغلب مستعد انتقاد هستند، اما هنوز هم می توان یک تصویر کلی از آنها دریافت کرد. در این مقاله و مقالات بعدی در مورد معنای این پارامترها، نحوه محاسبه، مزایا و معایب آنها و اصول محاسبه صحبت خواهم کرد. و من با معروف ترین پارامتر - EBITDA شروع می کنم.

EBIT و EBITDA چیست

من بیش از 6 سال است که این وبلاگ را اداره می کنم. در تمام این مدت، من به طور منظم گزارش هایی از نتایج سرمایه گذاری هایم منتشر می کنم. اکنون سبد سرمایه گذاری عمومی بیش از 1000000 روبل است.

به خصوص برای خوانندگان، من دوره سرمایه گذار تنبل را توسعه دادم، که در آن گام به گام نشان دادم که چگونه امور مالی شخصی خود را مرتب کنید و به طور موثر پس انداز خود را در ده ها دارایی سرمایه گذاری کنید. من توصیه می کنم که هر خواننده حداقل هفته اول آموزش را کامل کند (رایگان است).

EBIT و EBITDA اندیکاتورهای بسیار مشابهی هستند که فقط در میزان استهلاک با هم تفاوت دارند. EBIT درآمد خالص برای یک دوره زمانی است (که نباید با درآمد ناخالص و سود عملیاتی اشتباه گرفته شود)، که هزینه بهره و مالیات بر درآمد به آن اضافه می شود. هزینه بهره به معنای پرداخت سود بدهی به طلبکاران (بانک ها، دولت، طلبکاران خصوصی) است. EBITDA EBIT است که استهلاک و استهلاک دارایی ها، ماشین آلات و تجهیزات و دارایی های نامشهود به آن اضافه می شود.

EBITDA درآمد یک شرکت قبل از بهره، مالیات، استهلاک و استهلاک است.

اساسا، EBITDA یکی از انواع سود است که بین سود ناخالص و سود دفتری شرکت قرار دارد. در ابتدا، این پارامتر برای ارزیابی امکان‌سنجی ادغام و ادغام تصور شد، زیرا از ارزش آن می‌توان برای مقایسه عملکرد چندین شرکت در یک صنعت استفاده کرد (مقایسه مستقیم سود خالص نامطلوب است، می‌تواند توسط وجوه قرض‌گرفته شده مخدوش شود). . بعداً EBITDA به شاخص اصلی تبدیل شد که توانایی شرکت در پرداخت تعهدات بدهی خود را منعکس می کند. توان پرداخت بدهی یک شرکت با مقایسه مقدار بدهی خالص و EBITDA، همراه با داده های مربوط به نتایج مالی و سودآوری تعیین می شود.

ارزش EBITDA منفی نشان می دهد که شرکت حتی در مرحله عملیاتی نیز سودآور نیست، اگرچه مالیات، کارمزد اعتبار و استهلاک هنوز از سود کسر نشده است.

فرمول محاسبه EBIT و EBITDA

استانداردهای گزارش دهی بین المللی محاسبه EBITDA و مشتقات آن را ارائه نمی کنند، بنابراین این شاخص با گروه غیر GAAP، یعنی پارامترهای مالی که در سیستم GAAP ایالات متحده (قوانین حسابداری ایالات متحده) گنجانده نشده است، برابر است. وضعیت حتی با استانداردهای روسیه پیچیده تر است، جایی که به دلیل رویکردهای مختلف حسابداری، چندین فرمول برای محاسبه EBITDA وجود دارد. به عنوان مثال، طبق استانداردهای RAS، محاسبه این پارامتر دشوار است - تمام داده ها (به عنوان مثال، استهلاک) در دسترس نیستند. با این حال، در نهایت، تمام این فرمول ها تقریباً نتیجه یکسانی دارند.

این روش محاسبه مستقیم نامیده می شود.

این فرمول دقیق ترین، صحیح ترین و عینی تلقی می شود، زیرا شاخص های اقتصادی را مطابق با استانداردهای IFRS روسیه و GAAP بین المللی در نظر می گیرد.

فرمول کلی برای تجزیه و تحلیل سریع و کم عمق. برای ایجاد یک تصویر کلی استفاده می شود.

در نظر گرفته می شود که این فرمول با استانداردهای حسابداری منحصراً روسی تطبیق داده شده است، اما با توجه به انطباق با استانداردهای بین المللی، فرمول مقداری خطا می دهد.

این روش برای استانداردهای RAS قابل اجرا است. اما از آنجایی که در میزان استهلاک مشکلاتی وجود دارد، فقط EBIT طبق RAS محاسبه می شود - فرمول مشابه است، فقط بدون استهلاک.

و چند کلمه در مورد پارامترهای اضافی محاسبه شده بر اساس EBITDA:

EBIT. برابر با "EBITDA - استهلاک". با همان EBITDA، تفاوت در EBIT به این معنی خواهد بود که یک شرکت از روش تسریع شده (حذف بهای تمام شده دارایی های ثابت در سال های اول پس از قرار دادن آن در ترازنامه)، دوم - یکنواخت (حذف در قسمت های مساوی بیش از حد) استفاده می کند. کل عمر خدمات). در هر دو مورد، دارایی‌های ثابت تحت کنترل شرکت‌ها باقی می‌ماند، اما مقادیر EBIT کاملاً متفاوت خواهد بود.
EBT. "EBIT سودی است که یک شرکت بابت تعهدات بدهی خود پرداخت می کند." وابستگی شرکت به وجوه قرض گرفته شده را منعکس می کند. از آنجایی که بهره، برخلاف استهلاک، شرکت را ترک می کند، هر چه ارزش EBT نسبت به EBIT کمتر باشد، بدتر است.
EBITDAR. یک پارامتر نسبتاً نادر که تقریباً مشابه EBITDA را منعکس می کند - درآمد قبل از بهره، استهلاک، مالیات و پرداخت اجاره.
بدهی/EBITDA. پارامتر ارزیابی توان پرداخت بدهی شرکت نشان دهنده نسبت بدهی خالص به EBITDA است. برای تجزیه و تحلیل مقایسه ای استفاده می شود.
حاشیه EBITDA نشان دهنده حاشیه EBITDA است که به عنوان EBITDA/درآمد محاسبه می شود.
پوشش EBITDA نسبت پوشش بهره، محاسبه شده به عنوان EBITDA/بهره پرداختی.

کسانی که نمی خواهند وارد محاسبات زیادی شوند، نتیجه مالی شرکت را بر اساس سود عملیاتی تحلیل می کنند، که مالیات و استهلاک نیز هنوز از آن کسر نشده است. با این حال، EBITDA و سود عملیاتی از منظر حسابداری مفاهیم متفاوتی هستند. EBITDA درآمدهایی است که شامل درآمدهای عملیاتی و غیرعملیاتی (به استثنای بهره و استهلاک و استهلاک) می شود. سود عملیاتی سودی است که شامل درآمد و هزینه های عملیاتی نمی شود، مثلاً تفاوت نرخ ارز، سود حاصل از فعالیت های غیرکلیدی (نامنظم) و غیره.

نحوه یافتن سریع EBITDA در اینترنت

فرمول های بالا، در نگاه اول، ممکن است پیچیده به نظر برسند. به عنوان یک جایگزین، می توانید از سرویس SmartLab استفاده کنید که در حال حاضر دارای تمام پارامترهای لازم (از جمله EBITDA) برای شرکت های اصلی روسیه بر اساس صنعت است: smart-lab.ru/q/shares_fundamental/

هنوز ناقص است و تعداد کمی از شرکت ها را پوشش می دهد، اما توسعه دهندگان قصد دارند به بهبود آن ادامه دهند. عملکرد آن به شما امکان می دهد چندین شاخص مالی را به طور همزمان مقایسه کنید و شرکت ها را بر اساس ارزش سرمایه، صنایع و استانداردهای حسابداری رتبه بندی کنید.

و همچنین یک روش اثبات شده وجود دارد - جستجوی اطلاعات در صورت های مالی تلفیقی شرکت ها در وب سایت های رسمی آنها. برای مقایسه باید یک جدول محوری ایجاد کنید.

مزایا و معایب EBITDA

EBIT یک پارامتر میانی است، EBITDA یک پارامتر تنظیم شده است که به شما امکان می دهد سود شرکت را بدون توجه به تأثیر موارد زیر ارزیابی کنید:

مبالغ سرمایه گذاری (استهلاک اضافه شده)؛
بار بدهی (بهره تعهدات اضافه شده)؛
رژیم مالیاتی (تعدیل مالیات بر درآمد).

این شاخص به شما امکان می دهد شرکت ها را با سیاست های داخلی مختلف در مورد دوره استهلاک و تجدید ارزیابی دارایی ها مقایسه کنید. فقط نوع فعالیت و میزان سود عملیاتی مهم است. اما این نیز یک نقطه ضعف EBITDA است. اولاً، به شما امکان می دهد فقط شرکت های یک صنعت را با هم مقایسه کنید. ثانیاً، به سرمایه گذاران ایده نمی دهد که چقدر سرمایه گذاری اضافی باید انجام شود، یعنی پول در شرکت ریخته شود. این اغلب توسط شرکت هایی با بار استهلاک بالا (تولید بزرگ، صنایع معدنی) استفاده می شود، جایی که افزودن استهلاک به طور قابل توجهی داده های سود را بهبود می بخشد.

EBITDA و شاخص های حمایتی نیز اغلب به دلیل سوگیری و تفسیر نامشخص مورد انتقاد قرار می گیرند. به عنوان مثال، نسبت پوشش بهره 1.2 به چه معناست؟ از نظر تئوری، این شرکت دارای حاشیه ایمنی خوبی برای بدهی های با بهره است. در عمل، اگر شرکتی در دوره جاری سرمایه گذاری های زیادی در دارایی های ثابت داشته باشد، ممکن است سود واقعی برای پرداخت بهره کافی نباشد. یعنی مقدار 1.2 می تواند گمراه کننده باشد.

معایب EBITDA را می توان به شرح زیر مشخص کرد - این شاخص امکان تجزیه و تحلیل تعدادی از پارامترها را برای ارزیابی پرداخت بدهی شرکت ممکن نمی کند:

پایداری و ثبات جریان های مالی؛
سطح کفایت سرمایه در گردش خود؛
سطح نقدینگی دارایی (توانایی شرکت برای مقاومت در برابر بحران)؛
وابستگی شرکت به وام دادن؛
تأثیر فصلی و سایر عوامل خارجی بر سود شرکت.

مثال زیر به خوبی نیاز به تحلیل جامع را نشان می دهد:

هر 3 شرکت دارای ارزش EBITDA یکسان هستند، اگرچه شرکت 2 در پایان سال به دلیل بدهی و بار مالیاتی زیان دریافت کرده است. پارامتر EBIT برای شرکت های 1 و 2 به دلیل یکسان بودن روش محاسبه استهلاک یکسان است.

نتیجه

EBITDA یک شاخص مبهم است و این را می توان حداقل از تعداد رویکردهای محاسبه آن دریافت. بنابراین، آن را در ارتباط با سایر شاخص های مالی تجزیه و تحلیل می شود، این پارامتر به تنهایی نمی تواند کمک کند. Ebitda امکان ردیابی تولید سود را در تمام سطوح و مقایسه شرکت های مشابه در یک صنعت با رویکردهای مختلف فراهم می کند. اگرچه درآمد خالص دو شرکت ممکن است متفاوت باشد، اما وقتی با استفاده از فرمول ها محاسبه می شود، EBITDA ممکن است یکسان باشد. این دلیل نمی‌کند که بگوییم هر دو شرکت از نظر جذابیت برای سرمایه‌گذاران برابر هستند، اما به این معنی است که باید عمیق‌تر تحلیل کرد که چگونه و از چه سودی شکل می‌گیرد.

مقاله به موضوع استفاده از اندیکاتور اختصاص دارد EBITDAهنگام تجزیه و تحلیل نتایج مالی یک شرکت. ماهیت و معنای این شاخص در اینجا توضیح داده شده است و الگوریتم های محاسبه ارائه شده است. در جریان ارائه موضوع، چندین مثال از جمله بر اساس گزارش های شرکت های بزرگ روسی مورد تجزیه و تحلیل قرار می گیرد. توجه ویژه ای به مزایا و معایب می شود EBITDA، توصیه هایی برای استفاده از این شاخص ارائه شده است

فهرست مطالب EBIDTAاز نظر اعتبار استفاده از آن بحث برانگیز است. این شاخص بسیار مورد انتقاد قرار گرفته و هنوز هم مورد انتقاد قرار گرفته است، اما این سوال پیش می‌آید: «چرا همچنان یکی از پرکاربردترین شاخص‌ها در تحلیل نتایج مالی سازمان‌ها است؟» رهبران کسب و کار، سهامداران، مدیران عادی و تقریباً همه کسانی که با گزارش های شرکت مواجه می شوند، از آن استفاده می کنند. در مقاله به طور خلاصه به بررسی ماهیت، معنی، مزایا و معایب اصلی شاخص خواهیم پرداخت EBITDA، و همچنین ساده ترین روش برای محاسبه آن با توجه به صورت های مالی روسیه و دامنه کاربرد.

چه اتفاقی افتاده است EBITDAو چگونه آن را محاسبه کنیم؟

برای ارائه یک تعریف کوتاه EBITDA، کافی است آن را به سادگی رمزگشایی و ترجمه کنید. EBITDA(از انگلیسی - سود قبل از بهره، مالیات، استهلاک و استهلاک) ترجمه شده یعنی: سود قبل از بهره، مالیات و استهلاک.

در فرمول انگلیسی، به نظر می رسد چهار شاخص کم می شود، در روسی - فقط سه. آن دیگری کجا رفت؟ در زبان انگلیسی استهلاک با دو کلمه نشان داده می شود: استهلاک- استهلاک دارایی های مشهود و استهلاک- استهلاک دارایی های نامشهود. منظور ما از این شاخص ها به عنوان یک کل واحد است.

ماهیت شاخص چیست EBITDAو چگونه آن را محاسبه کنیم؟به طور کلی، این مقدار منعکس کننده درآمد دریافت شده توسط شرکت از فعالیت های اصلی عملیاتی خود است. این موارد را در نظر نمی گیرد:

میزان سرمایه گذاری در تولید(تعدیل مقدار استهلاک تعهدی)؛
رژیم مالیاتی(تعدیل مالیات بر درآمد).

به عنوان یک قاعده، EBITDA با تعدیل سود خالص شرکت با میزان بهره دریافتنی/پرداختی، مالیات بر درآمد، استهلاک و سایر درآمدها و هزینه های غیر عملیاتی محاسبه می شود، اما گزینه دوم برای محاسبه این شاخص وجود دارد که با استفاده از آن انجام می شود. فرمول:

EBITDA= درآمد - هزینه های عملیاتی (به استثنای هزینه های استهلاک).

گزینه دوم هم از نظر محاسبات و هم از نظر درک ساده تر به نظر می رسد.

این مقدار به ما ایده ای می دهد که شرکت به ازای هر روبل دریافتی برای محصولات فروخته شده/خدمات ارائه شده، چند کوپک سود از فعالیت های اصلی خود دریافت کرده است.

راز محبوبیت

چرا دقیقا EBITDAآیا در بین مدیران اجرایی، سرمایه داران و تحلیلگران بسیار محبوب است؟ از این گذشته ، به عنوان مثال ، یک شاخص سود عملیاتی وجود دارد که فقط از این جهت متفاوت است که هنگام محاسبه آن ، هزینه های عملیاتی کسر شده از درآمد شامل استهلاک می شود. بیایید سعی کنیم با یک مثال واضح به این موضوع پی ببریم.

مثال 1

فرض کنید دو تولید کننده شیرینی سازی وجود دارد:

سازنده آ- برای جمعیت یک منطقه کوچک با تولید متوسط 1000 واحد نان تهیه می کند. محصولات در روز شرکت A دارای 1 نانوایی کوچک با استخدام 5 نفر است. نانوایی با وجوه بنیانگذاران شرکت به مبلغ 100 هزار روبل، بدون وام خریداری شد. این شرکت دارای سیستم مالیاتی ساده شده است، مالیات بر درآمد به میزان 15٪ از سود خالص پرداخت می شود.

سازنده ب- یک شهر کوچک را با محصولات تهیه می کند و روزانه 10 هزار نان می پزد. شرکت B دارای چندین کارگاه به ارزش 500 هزار روبل است. و 50 کارمند در تولید. این شرکت به مبلغ 500 هزار روبل وام گرفت. 15% در سال با پرداخت کامل پس از سه سال. تمامی تجهیزات تولیدی با این سرمایه ها خریداری شد. این شرکت مشمول سیستم مالیاتی عمومی بوده و 20 درصد مالیات بر درآمد پرداخت می کند.

بیایید نتایج مالی هر دو شرکت را برای سال محاسبه کنیم. در این مورد، ما به صورت مشروط فرض خواهیم کرد:

هر دو سازنده 350 روز در سال کار می کنند.
هزینه 1 نان برای هر دو 1 مالش است.
مقدار هزینه های عملیاتی برای 1 نان 50 کوپک است.
دوره استهلاک تجهیزات برای هر دو شرکت 5 سال است.

یعنی شرکت های مورد بررسی فقط در مقیاس فعالیت، منابع تامین مالی و سیستم های مالیاتی متفاوت هستند (جدول 1).

*جدول 1. نتایج مالی شرکت ها آو که دردر سال، مالش.*
فهرست مطالب	آ	که در

هزینه های اجرایی

استهلاک در سال
سود عملیاتی
درصدی که باید پرداخت شود
سود قبل از مالیات
مالیات بر درآمد
سود خالص

*جدول 2. شاخص های اصلی سودآوری شرکت ها آو که در، مالیدن.*
فهرست مطالب	آ	که در


حاشیه EBITDA، %
سود عملیاتی، %

سود خالص
سود خالص

از روی میز 2 نشان می دهد که حاشیه EBITDA هر دو شرکت یکسان است (0.5٪)، اما شاخص های بعدی متفاوت است: سود عملیاتی شرکت A (0.44٪) کمتر از شرکت B (0.47٪) به دلیل هزینه های استهلاک نسبتاً زیاد است. با این حال، سود خالص به دلیل بار مالیاتی کمتر و عدم وجود وام بیشتر است.

البته این مثال بسیار ساده شده است. برای وضوح بیشتر، بیایید مثال دیگری را در نظر بگیریم.

مثال 2

بیایید در جدول ارائه دهیم. 3 نتایج مالی چندین خرده فروش پیشرو مواد غذایی در روسیه برای سال 2011.

جدول 3. نتایج مالی خرده فروشان پیشرو مواد غذایی در روسیه برای سال 2011، میلیون روبل.
فهرست مطالب	خوب	آهن ربا	Х5 گروه خرده فروشی	دیکسی	حداکثر انحراف


*سودآوری توسط EBITDA, %*
استهلاک در سال
سود عملیاتی
سود عملیاتی، %
سود خالص
سود خالص، %

لطفاً توجه داشته باشید که حاشیه EBITDA گروه O'Key و Magnit یکسان است و تفاوت آن با سایر خرده فروشان نسبتاً کم است. در عین حال، انحراف در شاخص‌های سودآوری عملیاتی و خالص به‌طور محسوسی بیشتر و به بیش از 2 درصد می‌رسد (به «حداکثر انحراف» در جدول 3 مراجعه کنید).

به عنوان یک تصویر اضافی، شما همچنین می توانید داده هایی را در مورد سه اپراتور بزرگ برای سال 2011 بگیرید (جدول 4).

جدول. 4. داده های سه اپراتور بزرگ برای سال 2011، میلیون روبل.
فهرست مطالب	مگافون	Beeline	حداکثر انحراف


سودآوری توسط EBITDA, %
استهلاک در سال
سود عملیاتی
سود عملیاتی، %
سود خالص
سود خالص، %

روی میز 4 انحراف قابل توجهی بیشتر از شاخص های سودآوری مختلف وجود دارد. با این وجود، نسبت‌های سودآوری EBITDA دارای مقادیری هستند که به یکدیگر نزدیک‌ترین هستند. حداکثر انحراف برای آنها کمترین نسبت به سایر شاخص ها است.

مثال های ارائه شده به وضوح نشان می دهد مزیت اصلی EBITDA . این در این واقعیت نهفته است که با استفاده از این شاخص می توانید نتایج مالی شرکت های مختلف فعال در یک صنعت را مقایسه کنید. اندازه آنها، بار بدهی یا رژیم مالیاتی اعمال شده مهم نیست. فقط نوع فعالیت و نتایج عملیاتی مهم است.

این شاخص برای چه کسانی مفید خواهد بود؟اول از همه، مصرف کنندگان خارجی اطلاعات: سرمایه گذاران، تحلیلگران و همه کسانی که می خواهند یک شرکت را با سایرین که در همان زمینه فعالیت می کنند مقایسه کنند. سودآوری توسط EBITDAیکی از معیارهای اصلی است که با آن می توان تعیین کرد که آیا یک شرکت است آبدتر یا بهتر از شرکت که در. از این منظر، این شاخص برای ارزیابی کسب و کار خود و برای مصرف کنندگان داخلی اطلاعات - مدیران مالی، مدیران اجرایی و سهامداران سازمان های مورد تجزیه و تحلیل مفید است.

تهدید پنهان

یکی دیگر از دلایل EBITDAبه طور گسترده مورد استفاده قرار گرفته است، این است که این شاخص هزینه های استهلاک را حذف می کند. استهلاکتعلق به بهای تمام شده دارایی های ثابت مطابق با استانداردهای مصوب. به عنوان مثال، هزینه اولیه یک خودروی سواری در طول سه سال مستهلک می شود، یعنی به عنوان هزینه حذف می شود. این بدان معنی است که با خرید یک ماشین به قیمت 300 هزار روبل، هزینه آن را 100 هزار روبل می نویسیم. در سال. این 100 هزار روبل. در صورت سود و زیان به عنوان هزینه منعکس خواهد شد. اما در واقع این پول هیچ جا خرج نمی شود و ما آن را به کسی نمی دهیم. به همین دلیل، بسیاری استهلاک را در نظر می گیرند مصرف کاغذ، که فقط در گزارش گیری منعکس می شود، اما در واقع خرج نمی شود. بنابراین معلوم می شود که EBITDAسودآوری عملیاتی واقعی شرکت را منعکس می کند.

خطر اصلی این شاخص در اینجا نهفته است. بی جهت نیست که یکی از منتقدان اصلی او وارن بافت، سرمایه گذار مشهور آمریکایی است. او این جمله را مطرح می‌کند: «آیا واقعاً مدیران فکر می‌کنند که هزینه‌های سرمایه‌ای بر عهده پری دندان است؟»

منظور آقای بافت این بود که صورت سود و زیان مبالغی را که برای خرید دارایی ها خرج می شود - املاک، تجهیزات، وسایل نقلیه و هر چیزی که به طور مداوم برای چندین سال استفاده می شود، منعکس نمی کند. یعنی فعالیت های سرمایه گذاری این شرکت عملاً مورد توجه قرار نمی گیرد. اما تقریباً همه دارایی‌ها پیر می‌شوند، فرسوده می‌شوند و ارزش خود را از دست می‌دهند. و با گذشت زمان، تجهیزات قدیمی باید با وسایل جدید جایگزین شوند. به عنوان مثال، اگر ما در زمینه حمل و نقل مشغول هستیم، باید در نظر داشته باشیم که طی 3-5 سال خودروها نیاز به تعمیر یا تعویض اساسی خواهند داشت. امروز برای پوشش این هزینه ها باید پول پس انداز کنید. در غیر این صورت، پس از انقضای این مدت، شرکت می تواند تعطیل شود.

معلوم می شود که با نادیده گرفتن استهلاک، نیاز به تعویض یا تعمیرات اساسی دارایی های ثابت خود را در آینده انکار می کنیم.

تاریخ نمونه‌های زیادی از ورشکستگی شرکت‌هایی را می‌داند که مدیران آن‌ها به اشتباه یا از روی نیت سوء، نتایج مالی را با تکیه بر شاخص مزین کرده‌اند. EBITDA.

بنابراین، با استفاده از EBITDA ، ما نباید آن را فراموش کنیم استهلاک- این فقط یک هزینه کاغذی یک شرکت نیست، بلکه بازتابی واقعی از نیاز به به روز رسانی دارایی های تولیدی است (عملیات و سود خالص اهمیت کمتری ندارند، بدون توجه به این واقعیت که شاخص های مؤثرتری وجود دارد که ارزش پیگیری دارند).

روشی آسان برای محاسبه EBITDA

فهرست مطالب EBITDAحق زندگی دارد، علیرغم چنین ایراد قابل توجهی، حداقل برای ارزیابی موفقیت شرکت در پس زمینه رقبا (به خصوص که محاسبه این شاخص دشوار نیست).

در صورتهای مالی روسیه، به طور کلی، با افزودن به سود حاصل از فروش (خط 2200 صورت درآمد) مقدار استهلاک تعلق گرفته برای دوره گزارش محاسبه می شود. به عنوان مثال، اگر سود حاصل از فروش برای نیم سال 1000 روبل باشد و استهلاک برای این دوره به میزان 100 روبل تعلق گرفته باشد، سپس EBITDA 1100 روبل خواهد بود.

متأسفانه، صورت سود و زیان تحت RAS میزان استهلاک را به عنوان بخشی از هزینه های عملیاتی نشان نمی دهد. برای فهمیدن این موضوع، باید از یک ضمیمه صورتحساب ها استفاده کنید، جایی که ممکن است هزینه های اصلی نشان داده شود، یا رونوشت های حسابداری.

نتیجه

آیا ارزش استفاده از نشانگر را دارد؟ EBITDAهنگام ارزیابی نتایج مالی یک شرکت؟ شاید هیچ پاسخ قطعی وجود نداشته باشد، زیرا همه چیز به اهداف تجزیه و تحلیل بستگی دارد.

فهرست مطالب EBITDAعوامل مربوط به اندازه شرکت و حجم سرمایه گذاری های انجام شده در آن را در نظر نمی گیرد. بار بدهی سازمان و سیستم مالیاتی اعمال شده در آن را نادیده می گیرد و پارامترهای مربوط به تنها فعالیت های عملیاتی را در نظر می گیرد. بنابراین، این شاخص برای تجزیه و تحلیل و مقایسه شرکت های مختلف فعال در یک صنعت و همچنین برای ارزیابی نتایج خالص عملیاتی یک شرکت عالی است.

با این حال، هنگام محاسبه EBITDAهزینه های استهلاک در نظر گرفته نمی شود که اجتناب از آنها به دلیل استهلاک ماشین آلات، تجهیزات و سایر دارایی ها تقریبا غیرممکن است. نادیده گرفتن استهلاک باعث می شود در زمانی که نیاز به به روز رسانی دارایی های ثابت خود دارید، با کمبود پول مواجه شوید. بنابراین شاخص EBITDAاگر وظیفه تجزیه و تحلیل فعالیت های سازمان برای بلندمدت است، نباید مورد استفاده قرار گیرد.

بر اساس این دلایل می توان نتیجه گرفت که مفهوم EBITDAباید با دقت از آن استفاده کنید و توجه به سایر شاخص های سودآوری سازمان را فراموش نکنید. همیشه باید به یاد داشته باشید که دیر یا زود زمانی فرا می رسد که شرکت باید ظرفیت تولید خود را به روز کند. و البته، این نیاز به پول دارد.

A. A. Zakharov، تحلیلگر ارشد Swedbank OJSC (شعبه در سن پترزبورگ)

یک بار در اسکایپ با همکاران خارجی در مورد تجزیه و تحلیل عملکرد تجاری صحبت کردیم.

دوستان اغلب از کلمه EBITDA استفاده می کردند (به زبان روسی اینطور به نظر می رسد!).

متأسفانه، ابتدا فکر می کردم که آنها می خواهند دانش خود را در زبان روسی ادبی نشان دهند، اما بعد به یاد آوردم که یک بار در طول تحصیل در مورد چنین شاخص سودآوری با نامی خنده دار شنیدم.

برای اینکه غیرحرفه ای به نظر نرسم، مجبور شدم با کمک شبکه جهانی اینترنت اطلاعات خود را در این مورد به روز کنم، اگرچه در کشور ما این شاخص نشانگر تلقی نمی شود، بهانه توتولوژی. نتایج در یک مقاله گردآوری شد.

EBITDA

تعریف

EBITDA (درآمد قبل از بهره، مالیات، استهلاک و استهلاک) - سود قبل از بهره، مالیات و استهلاک.

EBITDA نتیجه مالی یک شرکت را به استثنای اثرات ساختار سرمایه (یعنی بهره پرداختی به وجوه قرض گرفته شده)، نرخ مالیات و سیاست های استهلاک سازمان نشان می دهد.

EBITDA به شما این امکان را می دهد که به طور تقریبی جریان نقدی را تخمین بزنید، به استثنای موارد هزینه «غیر نقدی» به عنوان استهلاک. این شاخص هنگام مقایسه شرکت هایی در یک صنعت اما با ساختار سرمایه متفاوت مفید است.

EBITDA به نوبه خود به طور گسترده ای به عنوان جزئی از نسبت های مختلف عملکرد مالی (EV/EBITDA، بازده فروش و غیره) استفاده می شود. سرمایه گذاران به EBITDA به عنوان شاخصی از بازده مورد انتظار سرمایه گذاری خود متکی هستند.

محاسبه

EBITDA = سود (زیان) قبل از مالیات + (بهره قابل پرداخت + استهلاک و استهلاک دارایی های ثابت و دارایی های نامشهود)

این تصور غلط وجود دارد که این شاخص بر اساس ترازنامه سازمان محاسبه می شود. در واقع، EBITDA را می توان با استفاده از داده های "صورت سود و زیان" ("صورت درآمد") محاسبه کرد، اما علاوه بر این، مقدار استهلاک دارایی های ثابت و دارایی های نامشهود مورد نیاز است که در این فرم گزارش دهی وجود ندارد.

EBITDA منفی نشان می دهد که فعالیت های سازمان در حال حاضر در مرحله عملیاتی، حتی قبل از پرداخت برای استفاده از سرمایه قرض گرفته شده، مالیات و استهلاک، سودآور نیست.

حاشیه EBITDA

شاخص EBITDA همچنین برای محاسبه سودآوری (حاشیه EBITDA) استفاده می شود:
حاشیه EBITDA = EBITDA / درآمد فروش

این نسبت نشان دهنده سودآوری شرکت قبل از بهره، مالیات، استهلاک و استهلاک است و بر خلاف خود EBITDA یک شاخص مطلق نیست، بلکه یک شاخص نسبی است.

منبع: https://www.audit-it.ru/finanaliz/terms/performance/ebitda.html

شاخص EBITDA

نسبت مالی EBITDA برای تعیین توانایی شرکت در پوشش تعهداتش استفاده می شود. علاوه بر این، تحلیلگران مالی از این شاخص برای تعیین ارزش یک تجارت (در مدل EVA) استفاده می کنند.

EBITDA به عنوان درآمد قبل از بهره، سود سهام، مالیات، استهلاک ترجمه می شود که به معنای واقعی کلمه به عنوان سود ناخالص قبل از بهره، سود سهام، مالیات، استهلاک خوانده می شود.

برای محاسبه صحیح EBITDA، به صورت های مالی نیاز دارید که مطابق با استانداردهای IFRS (سیستم گزارشگری مالی بین المللی) تهیه شده باشد.

به عبارت دیگر، EBITDA درآمد شرکت را نشان می دهد، یعنی. وجوهی که شرکت در طول دوره گزارش تولید کرده است. این شاخص برای ارزیابی بازگشت سرمایه در خودتان استفاده می شود.

با این حال، این شاخص دارای معایبی است. محاسبه EBITDA در گزارشگری روسی (RAS) غیرممکن است، زیرا فرمول برای گزارش تهیه شده بر اساس استانداردهای IFRS و GAAP تهیه شده است.

محاسبه تقریبی EBITDA به شرح زیر است:

EBITDA = سود حاصل از فروش + استهلاک

به عبارت دیگر، این شاخص نشان دهنده سود شرکت قبل از کسر مالیات و استهلاک دارایی های ثابت است.

EBITDA برای تجزیه و تحلیل مالی مهم است. همراه با EBITDA، تجزیه و تحلیل از شاخص های EBIT (سود قبل از مالیات و بهره وام)، EBT (سود قبل از مالیات)، NOPLAT (سود خالص منهای مالیات)، OIBDA (سود عملیاتی منهای استهلاک) استفاده می کند.

منبع: http://finzz.ru/pokazatel-ebitda.html

EBITDA چیست؟

محاسبه EBITDA بسیار ساده است - شما باید استهلاک را به ارزش EBIT اضافه کنید.

فرمول

EBITDA در روسیه (در عمل روسیه) را می توان به شرح زیر بدست آورد:

EBITDA = EBIT + هزینه های استهلاک برای دارایی های مشهود و نامشهود - تجدید ارزیابی دارایی ها

EBITDA در بین سرمایه گذاران بین المللی و آژانس های رتبه بندی محبوبیت بیشتری نسبت به سود خالص دارد.

این تقاضا برای EBITDA عمدتاً به دلیل سه عامل است:

اولین عامل تفاوت در سیستم های مالیاتی از جمله نرخ مالیات بر درآمد است.
عامل دوم تفاوت در روش ها و روش های استهلاک اتخاذ شده است.
عامل سوم، تنوع در شرایط تامین وجوه اعتباری (شرایط، سود و ...) توسط موسسات بانکی است.

این سه عامل بیان تجمعی خود را در میزان سود خالص دریافتی شرکت می‌یابند و بر این اساس بر EBITDA تأثیر می‌گذارند.

مقایسه شرکت هایی با تخصص یکسان، اما در کشورهای مختلف، از نظر سود خالص، نادرست است. قابلیت مقایسه و عینیت را می توان با حذف عوامل تفاوت بین کشوری در مالیات، اعتبارات و استهلاک به دست آورد.

استفاده از EBITDA و نسبت‌هایی که EBITDA را اعمال می‌کنند، امکان مقایسه منصفانه و تصمیم‌گیری عینی سرمایه‌گذاری را فراهم می‌کند.

من می خواهم توجه داشته باشم که عملکرد بزرگترین شرکت های ایالات متحده، که در گزارش های سالانه منعکس می شود، در درجه اول در رابطه با قیمت سهام شرکت به سود ارزیابی می شود. (2) توسط جریان نقدی و (3) توسط EBITDA. در روسیه دیگر سوالی در مورد نحوه محاسبه EBITDA وجود ندارد.

تمام شرکت های روسی که سهام آنها در بورس های خارجی پذیرفته شده است یا سرمایه گذاران/ طلبکاران خارجی دارند یا برای انتشار اولیه سهام برنامه ریزی می کنند، از این شاخص ها و بسیاری دیگر از شاخص ها و ضرایب برای تجزیه و تحلیل اطلاعات مالی و اقتصادی استفاده می کنند.

از جمله شرکت های روسی می توان به گازپروم، سورگوت نفت گاز، LUKOIL، FGC UES، Norilsk Nickel، Sberbank، Magnit، X5 RetailGroup، VimpelCom، MTS، Mail.ru Group، Gazpromneft، Rosneft، Tatneft، Novatek اشاره کرد. محاسبه EBITDA در چنین شرکت هایی به طور مداوم انجام می شود.

لازم به تاکید است که این شرکت ها و بسیاری دیگر از شرکت ها صورت های مالی را بر اساس استانداردهای بین المللی (IFRS) تهیه می کنند و بر این اساس EBIDTA را بر اساس IFRS محاسبه می کنند.

از 100 شرکت بزرگ روسی از نظر حجم فروش، تقریبا نیمی از آنها به استانداردهای IFRS روی آورده اند. کسب و کارهای کوچک و متوسط در اکثر موارد از شاخص های EBIT و EBITDA در عمل خود استفاده نمی کنند.

علاوه بر این، حتی اگر این یا آن ساختار تجاری در مورد این شاخص ها شنیده باشد، این ساختار نمی داند چگونه EBIT / EBITDA را با استفاده از صورت های مالی روسیه محاسبه کند. تعداد کمی از نمایندگان کسب و کارهای کوچک و متوسط به IFRS روی آورده اند.

حفظ سوابق مطابق با IFRS به کارآفرینان نوید مزایای قابل توجهی را در زمینه توسعه همکاری های بین المللی می دهد (EBITDA یکی از مهمترین شاخص هایی است که طرف های خارجی به آن توجه می کنند)، شرکت در سمینارها و آموزش ها، در دسترس بودن وجوه اعتباری خارجی و ارزان تر و همچنین همانطور که در به دست آوردن یک ارزیابی عینی تر از کسب و کار خود.

تمرین روسی

به طور کلی، EBIT / EBITDA در عمل روسیه هنوز در بین بزرگترین شرکت ها در بخش مواد خام گسترده است.

انتقال گسترده شرکت های روسی در تمام بخش های اقتصاد و در هر اندازه به IFRS مهمترین و ضروری ترین شرط برای هجوم سرمایه گذاری خارجی به اقتصاد کشور، رشد کیفی آن و در نهایت ارتقای سطح زندگی مردم خواهد بود. روس ها

مزایا و معایب نشانگر

استفاده از EBITDA برای ارزیابی عملکرد یک شرکت به اهداف تحلیل مورد نظر بستگی دارد.

توجه!

EBITDA تعدادی از عوامل مربوط به حجم فعالیت شرکت، حجم سرمایه گذاری ها، بار سرمایه (تعهدات بدهی) و همچنین مزایای مالیاتی را پنهان می کند.

با این حال، محاسبه EBITDA هزینه های جبران استهلاک ماشین آلات، تجهیزات و سازه ها (استهلاک) را در نظر نمی گیرد.

این می تواند تأثیر منفی داشته باشد، زیرا هزینه های نگهداری وسایل تولید باید به هر طریقی، البته در بازه زمانی متفاوت، متحمل شود. بر این اساس، هنگام تجزیه و تحلیل برای یک دوره بلند مدت، شاخص EBITDA باید با شاخص OIBDA جایگزین شود.

EBIT

EBIT فقط یک عدد انتزاعی نیست. این شاخص مبنای ارزیابی یک کسب و کار است. قیمتی که یک خریدار بالقوه می تواند برای یک کسب و کار خاص ارائه دهد و EBIT را در یک ضریب معین ضرب کند.

در غرب، برای شرکت های کوچک و متوسط، این ضریب بین 3-5 متغیر است. به عبارت دیگر، یک کسب و کار خوب را می توان 3-5 برابر EBIT آن ارزیابی کرد.

با توجه به اهمیت شاخص، توصیه می شود ابتدا نحوه محاسبه EBIT را دریابید.

باید در نظر داشت که تفاوت های خاصی در محاسبه EBIT بین شرکت های روسی با استفاده از استانداردهای حسابداری ملی (RAS) و شرکت های غربی با استفاده از استانداردهای بین المللی (IFRS) وجود دارد.

فرمول EBIT

اگر استانداردهای بین المللی را به عنوان مبنایی برای محاسبه EBIT در نظر بگیریم، این شاخص را می توان با کم کردن هزینه های مستقیم تولید از درآمد تعیین کرد:

EBIT = درآمد شرکت - هزینه های مستقیم

در اصل، EBIT سود ناخالص یک تجارت است. محاسبه EBIT در روسیه (در عمل روسیه)، یعنی بر اساس استانداردهای حسابداری روسیه، با در نظر گرفتن مواردی مانند بازپرداخت مالیات بر درآمد، درآمد و هزینه های فوق العاده و همچنین بهره دریافتی انجام می شود.

بر این اساس، برای به دست آوردن آنالوگ غربی EBIT لازم است:

تعیین سود خالص شرکت؛
میزان مالیات بر درآمد خالص را با کم کردن مبلغ مالیات بازپرداخت شده از مبلغ مالیات بر درآمد پرداخت شده مشخص کنید.
مقدار سود خالص را با کم کردن مقدار سود دریافتی از مبلغ سود پرداختی تعیین کنید.
مقدار درآمد فوق العاده را از مقدار هزینه های اضطراری کم کنید.

EBIT = درآمد خالص + هزینه مالیات بر درآمد - مالیات بر درآمد بازیابی شده + هزینه های فوق العاده - درآمدهای فوق العاده + سود پرداخت شده - سود به دست آمده

شاخص EBIT برای ساختارهای بانکی مورد توجه خاص است. موسسات اعتباری علاقه مند به EBIT بالا هستند.

به هر حال، این بدان معناست که شرکت قادر به جذب و خدمات وام است و در شرایط خاص ممکن است از پرداخت مالیات بر درآمد معاف شود.

با این حال، ما نباید فراموش کنیم که در این مورد شرکت در واقع برای طلبکاران کار می کند و تمام سود را برای بازپرداخت وام می دهد.

علاوه بر این، ارزش EBIT مثبت به هیچ وجه تضمین نمی کند که چنین شاخص مهمی از عملکرد شرکت مانند جریان نقدی حاصل از فعالیت های عملیاتی نیز مثبت باشد.

با توجه به محدودیت های این شاخص، هنگام ارزیابی یک شرکت، سرمایه گذاران از شاخص دیگری استفاده می کنند - EBITDA (محاسبه EBITDA کمی پیچیده تر از محاسبه EBIT است)، و همچنین شاخص OIBDA که شفاف ترین در نظر گرفته می شود.

منبع: http://finance-m.info/articles.html?id=4

EBITDA - چیست؟

EBITDA برای اولین بار در اواسط دهه 1980 شهرت یافت. شاخص EBITDA برای تجزیه و تحلیل در خرید مالی (خرید اهرمی - LBO) - خرید سهام کنترل کننده در شرکت ها با استفاده از وام استفاده شد.

معیار مالی EBITDA کمک کرد تا به سرعت محاسبه شود که آیا این شرکت ها می توانند سود تراکنش های تامین شده را پرداخت کنند یا خیر.

دلیل به وجود آمدن EBITDA این بود که در دهه 1980، سال‌های جنون خرید/خرید اهرمی، بسیاری از شرکت‌ها قیمت‌های بازار منصفانه را برای دارایی‌ها پرداخت نمی‌کردند.

شاخص EBITDA امکان اندازه گیری سودآوری تولید شده توسط شرکت را فراهم می کند. و با دانستن سودآوری، سرمایه گذار می تواند قضاوت کند که آیا برای بازپرداخت بدهی ایجاد شده کافی است یا خیر.

این شاخص باید در ترکیب با دیگران استفاده شود، زیرا دارای معایبی نیز می باشد که در زیر مورد بحث قرار خواهد گرفت.

امروزه EBITDA توسط شرکت ها در تمامی صنایع مورد استفاده قرار می گیرد. ارتباط نشانگر برای استفاده بسیار ساده است:

به سرعت و به راحتی با استفاده از منبع باز اطلاعات (فرم های گزارش حسابداری) محاسبه می شود، اولین "تصور" از پیشرفت کسب و کار را ایجاد می کند. این تا حدی تحت تأثیر سیاست حسابداری شرکت است و نرخ های مالیاتی به هیچ وجه تحت تأثیر قرار نمی گیرند.

در دهه 1980 ، هیچ کس به توسعه بیشتر شرکت خریداری شده فکر نکرد ، بنابراین کاستی های آن (حجم سرمایه گذاری های سرمایه و سرمایه در گردش لازم برای افزایش فعالیت را در نظر نمی گیرد) برطرف شد (آنها ناچیز بودند).

توجه!

در حال حاضر، EBITDA توسط بسیاری از مدیران شرکت های زیان ده برای منحرف کردن توجه سهامداران از نتایج منفی فعالیت های خود استفاده می شود.

این شاخص به عنوان «اولین تاریخ» با یک شرکت و همچنین برای مقایسه شرکت‌هایی از همان صنعت، اما از کشورهای مختلف، خوب است. EBITDA معیار خوبی برای سودآوری عملیاتی است، اما نه جریان نقدی.

متأسفانه، EBITDA اغلب به عنوان معیاری برای اندازه گیری جریان نقدی استفاده می شود که برای سرمایه گذاران بسیار خطرناک و گمراه کننده است.

شما باید این را بدانید زیرا تفاوت قابل توجهی بین آنها وجود دارد. جریان نقد عملیاتی بهترین معیار برای جریان نقدی است، اما این مقاله دیگری است.

EBITDA مخفف درآمد قبل از بهره، مالیات، استهلاک و استهلاک است که به صورت سود قبل از بهره، مالیات، استهلاک (استهلاک دارایی های مشهود بلندمدت) و استهلاک (نامشهود) ترجمه می شود.

EBITDA نشان دهنده درآمد خالص نیست، نقدینگی را اندازه گیری نمی کند و بخشی از اصول پذیرفته شده حسابداری نیست. کسب و کارها ممکن است انتخاب کنند که این رقم را منتشر کنند. اگرچه اکنون شرکت های بیشتری از آن استفاده می کنند.

این شاخص به راحتی با استفاده از استانداردهای بین المللی گزارشگری مالی (IFRS) محاسبه می شود، اما ما همچنین نحوه محاسبه آن را با استفاده از صورت های مالی روسیه و اوکراین در نظر خواهیم گرفت.

فرمول EBITDA برای IFRS:

EBITDA = EBIT + استهلاک + استهلاک

EBIT = درآمد - هزینه

بیایید نگاهی فرضی به P&L برای شرکت XYZ بیندازیم:

صورت درآمد - اظهارنامه مالی اصلی درآمد (سند رسمی حاوی اطلاعاتی در مورد درآمد نویسنده آن، معمولاً برای اهداف مالیاتی)
درآمد فروش - درآمد فروش
حقوق - دستمزد
اجاره و خدمات آب و برق - اجاره و خدمات آب و برق
استهلاک - سایش
سود عملیاتی - سود عملیاتی
InterestExpense – بهره وام (قابل پرداخت)
سود قبل از مالیات - سود قبل از مالیات
مالیات - مالیات
درآمد خالص - سود خالص

برای محاسبه EBITDA، اقلام خطی را برای EBIT (750000 دلار)، استهلاک (50000 دلار) و استهلاک (N/A) پیدا می کنیم و سپس از فرمول بالا استفاده می کنیم:

EBITDA = 750,000 + 50,000 + 0 = 800,000 دلار

از آنجایی که EBITDA بر اساس IFRS محاسبه می شود، نتیجه محاسبه بر اساس استانداردهای حسابداری روسیه (RAS) و مقررات حسابداری اوکراین (استانداردها) (UP(S)BU) تقریبی خواهد بود.

برای استانداردهای اوکراین

EBITDA = F2 (2290 - نتیجه مالی قبل از بازپرداخت) + F2 (2250 - هزینه های مالی) + F2 (2515 - استهلاک)

برای استانداردهای روسیه

EBITDA = F2 (2110 - درآمد) - F2 (2120 - هزینه) = F2 (2100 - سود ناخالص) - F2 (2210 - هزینه های فروش) - F2 (2220 - هزینه های اداری) = F2 (2200 - سود حاصل از فروش) + F5 (5100 (10) - استهلاک انباشته) + F5 (5200 (10) - استهلاک انباشته)

نتیجه

یک تصور غلط رایج این است که EBITDA نشان دهنده درآمد نقدی است. EBITDA شاخص خوبی برای سودآوری عملیات ما است، اما جریان نقدی اینطور نیست.

EBITDA همچنین پول نقد مورد نیاز برای تامین مالی سرمایه در گردش و جایگزینی تجهیزات قدیمی را در نظر نمی گیرد که می تواند قابل توجه باشد.

یک شرکت می‌تواند با تبلیغ EBITDA، تصویر مالی را جذاب‌تر جلوه دهد، توجه سرمایه‌گذاران را از سطوح بالای بدهی و هزینه‌های ناخوشایند در مقابل درآمد منحرف کند.

مراقب باشید: شرکتی که مالیات دولتی خود را پرداخت نمی کند یا به وام های خود خدمات نمی دهد، برای مدت طولانی در تجارت باقی نمی ماند.

برخلاف معیارهای کافی جریان نقدی، EBITDA تغییرات در سرمایه در گردش، وجوه مورد نیاز برای پوشش عملیات روزانه را نادیده می گیرد.

بنابراین، به عنوان مثال، اگر بدهکار کالا را گرفته و در یک هفته پرداخت کند، درآمد حاصل از آن بهای تمام شده کالای فروخته شده خواهد بود و در واقع فروشنده پول را از سرمایه در گردش خود پرداخت کرده است. با وجود منتقدان، بسیاری هستند که این معادله راحت را ترجیح می دهند.

معیار مالی EBITDA می تواند به عنوان میانبری برای تخمین جریان نقدی برای پرداخت بدهی دارایی های با عمر طولانی مانند تجهیزات و سایر اقلام با طول عمری که در دهه ها به جای سال ها اندازه گیری می شود، استفاده شود.

برای تخمین EBITDA با دقت کافی، ابتدا سودآوری را محاسبه کنید. EBITDA همچنین می تواند برای مقایسه شرکت ها در برابر یکدیگر و با میانگین صنعت استفاده شود.

اگرچه EBITDA به طور گسترده استفاده می شود، EBITDA در GAAP تعریف نشده است - در نتیجه، شرکت ها می توانند EBITDA را هر طور که بخواهند گزارش دهند. مشکل انجام این کار این است که EBITDA تصویر کاملی از عملکرد یک شرکت ارائه نمی دهد.

در بسیاری از موارد، سرمایه گذاران بهتر است از EBITDA اجتناب کنند یا از آن در ارتباط با سایر معیارهای معنادارتر استفاده کنند. عدم سودآوری، صرف نظر از EBITDA، نشانه خوبی از سلامت کسب و کار نیست.

یک تحلیلگر خوب این حقایق را درک می کند و بر این اساس علاوه بر برآوردهای شرکتی و فردی خود از محاسبات استفاده می کند. EBITDA در خلاء وجود ندارد.

شهرت بد بیش از هر چیز دیگری نتیجه استفاده بیش از حد و سوء استفاده است.

همانطور که بیل برای حفر چاله ها موثر است اما بهترین ابزار برای سفت کردن پیچ ها یا باد کردن لاستیک ها نخواهد بود، از این متریک نیز نباید به عنوان یک ابزار مستقل برای ارزیابی سودآوری شرکت استفاده کرد.

با توجه به اینکه محاسبات EBITDA از اصول پذیرفته شده حسابداری (GAAP) پیروی نمی کند، این یک ملاحظات ارزشمند است. EBITDA یکی از معیارهای عملیاتی است که بیشتر توسط تحلیلگران استفاده می شود.

EBIDTA به تحلیلگران اجازه می دهد تا بر نتایج تصمیمات عملیاتی تمرکز کنند در حالی که تاثیر تصمیمات غیرعملیاتی مانند هزینه های بهره (تصمیمات تامین مالی)، نرخ های مالیاتی (تصمیمات دولتی)، یا اقلام غیر نقدی بزرگ مانند سود و استهلاک (حسابداری) را در نظر نمی گیرند. تصمیمات). .

با این حال، EBITDA در صورت اعمال نادرست ممکن است گمراه کننده باشد. استفاده از نشانگر مخصوصاً برای شرکت هایی که بار بدهی بالایی دارند یا کسانی که باید تجهیزات گران قیمت را به طور مداوم به روز کنند نامناسب است.

و در آخر، امور مالی مانند عطر است - بوی خوبی دارد، اما طعم ...

منبع: https://madgicbox.com/finansovie-pokazately/pokazatel-ebitda-chto-eto-takoe/

آیا هنگام ارزیابی نتایج مالی باید از EBITDA استفاده کرد؟

شاخص EBIDTA از نقطه نظر اعتبار استفاده از آن بحث برانگیز است. این شاخص بسیار مورد انتقاد قرار گرفته و هنوز هم مورد انتقاد قرار گرفته است، اما این سوال پیش می‌آید: «چرا همچنان یکی از پرکاربردترین شاخص‌ها در تحلیل نتایج مالی سازمان‌ها است؟»

رهبران کسب و کار، سهامداران، مدیران عادی و تقریباً همه کسانی که با گزارش های شرکت مواجه می شوند، از آن استفاده می کنند.

در این مقاله به طور خلاصه به بررسی ماهیت، معنا، مزایا و معایب اصلی EBITDA و همچنین ساده‌ترین روش محاسبه آن بر اساس صورت‌های مالی روسیه و دامنه کاربرد آن می‌پردازیم.

EBITDA چیست و چگونه آن را محاسبه کنیم؟

برای ارائه یک تعریف مختصر از EBITDA، کافی است به سادگی آن را رمزگشایی و ترجمه کنید.

EBITDA (از انگلیسی - Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) ترجمه شده به معنی: درآمد قبل از بهره، مالیات و استهلاک است.

در فرمول انگلیسی، به نظر می رسد چهار شاخص کم می شود، در روسی - فقط سه. آن دیگری کجا رفت؟

انگلیسی ها استهلاک را در دو کلمه بیان می کنند: استهلاک - استهلاک دارایی های مشهود و استهلاک - استهلاک دارایی های نامشهود. منظور ما از این شاخص ها به عنوان یک کل واحد است.

ماهیت EBITDA چیست و چگونه آن را محاسبه کنیم؟ به طور کلی، این مقدار منعکس کننده درآمد دریافت شده توسط شرکت از فعالیت های اصلی عملیاتی خود است.

این موارد را در نظر نمی گیرد:

میزان سرمایه گذاری در تولید (تعدیل مقدار استهلاک تعهدی)؛
رژیم مالیاتی (تعدیل مالیات بر درآمد).

به طور معمول، EBITDA با تعدیل درآمد خالص شرکت بر اساس میزان بهره دریافتنی/پرداختی، مالیات بر درآمد، استهلاک و سایر درآمدها و هزینه های غیر عملیاتی محاسبه می شود.

اما گزینه دومی برای محاسبه این اندیکاتور وجود دارد که با استفاده از فرمول EBITDA = درآمد - هزینه های عملیاتی (به استثنای هزینه های استهلاک) انجام می شود.

گزینه دوم هم از نظر محاسبات و هم از نظر درک ساده تر به نظر می رسد. این مقدار به ما ایده ای می دهد که شرکت به ازای هر روبل دریافتی برای محصولات فروخته شده/خدمات ارائه شده، چند کوپک سود از فعالیت های اصلی خود دریافت کرده است.

راز محبوبیت

چرا EBITDA در بین مدیران اجرایی، سرمایه‌داران و تحلیلگران محبوب است؟

از این گذشته ، به عنوان مثال ، یک شاخص سود عملیاتی وجود دارد که فقط از این جهت متفاوت است که هنگام محاسبه آن ، هزینه های عملیاتی کسر شده از درآمد شامل استهلاک می شود. بیایید سعی کنیم با یک مثال واضح به این موضوع پی ببریم.

مثال 1. فرض کنید دو تولید کننده شیرینی سازی وجود دارد:

تولید کننده الف - نان ها را به جمعیت یک منطقه کوچک ارائه می دهد که به طور متوسط 1000 واحد تولید می کند. محصولات در روز شرکت A دارای 1 نانوایی کوچک با استخدام 5 نفر است. نانوایی با وجوه بنیانگذاران شرکت به مبلغ 100 هزار روبل، بدون وام خریداری شد. این شرکت دارای سیستم مالیاتی ساده شده است، مالیات بر درآمد به میزان 15٪ از سود خالص پرداخت می شود.
تولید کننده B - یک شهر کوچک را با محصولات تهیه می کند و روزانه 10 هزار نان می پزد. شرکت B دارای چندین کارگاه به ارزش 500 هزار روبل است. و 50 کارمند در تولید. این شرکت به مبلغ 500 هزار روبل وام گرفت. 15% در سال با پرداخت کامل پس از سه سال. تمامی تجهیزات تولیدی با این سرمایه ها خریداری شد. این شرکت مشمول سیستم مالیاتی عمومی بوده و 20 درصد مالیات بر درآمد پرداخت می کند.

بیایید نتایج مالی هر دو شرکت را برای سال محاسبه کنیم. در این مورد، ما به صورت مشروط فرض خواهیم کرد:

هر دو سازنده 350 روز در سال کار می کنند.
هزینه 1 نان برای هر دو 1 مالش است.
مقدار هزینه های عملیاتی برای 1 نان 50 کوپک است.
دوره استهلاک تجهیزات برای هر دو شرکت 5 سال است.

یعنی شرکت های مورد بررسی فقط در مقیاس فعالیت، منابع تامین مالی و سیستم های مالیاتی متفاوت هستند (جدول 1).

با این حال، سود خالص به دلیل بار مالیاتی کمتر و عدم وجود وام بیشتر است. البته این مثال بسیار ساده شده است. برای وضوح بیشتر، بیایید مثال دیگری را در نظر بگیریم.

مثال 2. بیایید در جدول ارائه کنیم. 3 نتایج مالی چندین خرده فروش پیشرو مواد غذایی در روسیه برای سال 2011.

لطفاً توجه داشته باشید که حاشیه EBITDA گروه O'Key و Magnit یکسان است و تفاوت آن با سایر خرده فروشان نسبتاً کم است.

در عین حال، انحراف در شاخص‌های سودآوری عملیاتی و خالص به‌طور محسوسی بیشتر و به بیش از 2 درصد می‌رسد (به «حداکثر انحراف» در جدول 3 مراجعه کنید).

به عنوان یک تصویر اضافی، شما همچنین می توانید داده هایی را در مورد سه اپراتور بزرگ برای سال 2011 بگیرید (جدول 4).

مثال های بالا به وضوح مزیت اصلی EBITDA را نشان می دهند. این در این واقعیت نهفته است که با استفاده از این شاخص می توانید نتایج مالی شرکت های مختلف فعال در یک صنعت را مقایسه کنید.

اندازه آنها، بار بدهی یا رژیم مالیاتی اعمال شده مهم نیست. فقط نوع فعالیت و نتایج عملیاتی مهم است.

این شاخص برای چه کسانی مفید خواهد بود؟ اول از همه، مصرف کنندگان خارجی اطلاعات: سرمایه گذاران، تحلیلگران و همه کسانی که می خواهند یک شرکت را با سایرین که در همان زمینه فعالیت می کنند مقایسه کنند.

توجه!

حاشیه EBITDA یکی از معیارهای اصلی است که توسط آن می توانید تعیین کنید که آیا شرکت A بدتر یا بهتر از شرکت B است.

از این منظر، این شاخص برای ارزیابی کسب و کار خود و برای مصرف کنندگان داخلی اطلاعات - مدیران مالی، مدیران اجرایی و سهامداران سازمان های مورد تجزیه و تحلیل مفید است.

تهدید پنهان

یکی دیگر از دلایلی که EBITDA به طور گسترده مورد استفاده قرار می گیرد این است که هزینه های استهلاک و استهلاک را حذف نمی کند. استهلاک بهای تمام شده دارایی های ثابت طبق استانداردهای مصوب محاسبه می شود.

به عنوان مثال، هزینه اولیه یک خودروی سواری در طول سه سال مستهلک می شود، یعنی به عنوان هزینه حذف می شود.

این بدان معنی است که با خرید یک ماشین به قیمت 300 هزار روبل، هزینه آن را 100 هزار روبل می نویسیم. در سال. این 100 هزار روبل. در صورت سود و زیان به عنوان هزینه منعکس خواهد شد.

اما در واقع این پول هیچ جا خرج نمی شود و ما آن را به کسی نمی دهیم. به همین دلیل، بسیاری از افراد استهلاک را هزینه کاغذی می دانند که فقط گزارش می شود اما عملاً خرج نمی شود.

بنابراین، معلوم می شود که EBITDA منعکس کننده سودآوری عملیاتی واقعی شرکت است.

منظور آقای بافت این بود که صورت سود و زیان مبالغی را که برای خرید دارایی ها خرج می شود - املاک، تجهیزات، وسایل نقلیه و هر چیزی که به طور مداوم برای چندین سال استفاده می شود، منعکس نمی کند.

یعنی فعالیت های سرمایه گذاری این شرکت عملاً مورد توجه قرار نمی گیرد. اما تقریباً همه دارایی‌ها پیر می‌شوند، فرسوده می‌شوند و ارزش خود را از دست می‌دهند. و با گذشت زمان، تجهیزات قدیمی باید با وسایل جدید جایگزین شوند.

به عنوان مثال، اگر ما در زمینه حمل و نقل مشغول هستیم، باید در نظر داشته باشیم که طی 3-5 سال خودروها نیاز به تعمیر یا تعویض اساسی خواهند داشت.

امروز برای پوشش این هزینه ها باید پول پس انداز کنید. در غیر این صورت، پس از انقضای این مدت، شرکت می تواند تعطیل شود.

تاریخ نمونه های زیادی از ورشکستگی شرکت هایی را می شناسد که مدیران آنها به اشتباه یا بدخواهانه نتایج مالی را بر اساس EBITDA تزئین کرده اند.

بنابراین، هنگام استفاده از EBITDA، نباید فراموش کنیم که استهلاک فقط یک هزینه کاغذی یک شرکت نیست، بلکه بازتابی واقعی از نیاز به به روز رسانی دارایی های تولیدی است (عملیات و سود خالص اهمیت کمتری ندارند، بدون ذکر این واقعیت که وجود دارد. شاخص های مؤثرتری هستند که ارزش پیگیری دارند).

روشی آسان برای محاسبه

شاخص EBITDA علیرغم چنین ایراد قابل توجهی حق حیات دارد، البته فقط به منظور ارزیابی موفقیت شرکت در پس زمینه رقبای خود (به خصوص که محاسبه این شاخص دشوار نیست).

در صورتهای مالی روسیه، به طور کلی، با افزودن به سود حاصل از فروش (خط 2200 صورت درآمد) مقدار استهلاک تعلق گرفته برای دوره گزارش محاسبه می شود.

به عنوان مثال، اگر سود فروش برای نیمه سال 1000 روبل باشد و استهلاک برای این دوره به مبلغ 100 روبل محاسبه شود، EBITDA 1100 روبل خواهد بود.

متأسفانه، صورت سود و زیان تحت RAS میزان استهلاک را به عنوان بخشی از هزینه های عملیاتی نشان نمی دهد.

برای فهمیدن این موضوع، باید از یک ضمیمه صورتحساب ها استفاده کنید، جایی که ممکن است هزینه های اصلی نشان داده شود، یا رونوشت های حسابداری.

نتیجه

آیا ارزش استفاده از شاخص EBITDA هنگام ارزیابی نتایج مالی یک شرکت را دارد؟ شاید هیچ پاسخ قطعی وجود نداشته باشد، زیرا همه چیز به اهداف تجزیه و تحلیل بستگی دارد.

EBITDA عوامل مربوط به اندازه شرکت و حجم سرمایه گذاری های انجام شده در آن را در نظر نمی گیرد.

بار بدهی سازمان و سیستم مالیاتی اعمال شده در آن را نادیده می گیرد و پارامترهای مربوط به تنها فعالیت های عملیاتی را در نظر می گیرد.

بنابراین، این شاخص برای تجزیه و تحلیل و مقایسه شرکت های مختلف فعال در یک صنعت و همچنین برای ارزیابی نتایج خالص عملیاتی یک شرکت عالی است.

با این حال، هنگام محاسبه EBITDA، هزینه های استهلاک در نظر گرفته نمی شود، که اجتناب از آنها به دلیل استهلاک ماشین آلات، تجهیزات و سایر دارایی ها تقریبا غیرممکن است.

نادیده گرفتن استهلاک باعث می شود در زمانی که نیاز به به روز رسانی دارایی های ثابت خود دارید، با کمبود پول مواجه شوید. بنابراین، اگر وظیفه تجزیه و تحلیل فعالیت های سازمان برای بلندمدت باشد، نباید از شاخص EBITDA استفاده شود.

با توجه به این دلایل می توان به طور خلاصه بیان کرد که مفهوم EBITDA باید با دقت مورد استفاده قرار گیرد و توجه به سایر شاخص های سودآوری سازمان فراموش نشود.

همیشه باید به یاد داشته باشید که دیر یا زود زمانی فرا می رسد که شرکت باید ظرفیت تولید خود را به روز کند. و البته، این نیاز به پول دارد.

منبع: https://www.profiz.ru/peo/12_2012/primenenie_ebidta/

فرمول محاسبه EBITDA

یکی از شاخص‌های گزارش‌گری مالی EBITDA (مخفف نام انگلیسی «درآمد قبل از بهره، سود، مالیات و استهلاک» است که به معنای «درآمد قبل از بهره، سود سهام، مالیات، استهلاک و استهلاک» ترجمه می‌شود.

به عبارت دیگر، مبنای سود شرکت است که حتی قبل از کسر مالیات، هزینه استهلاک استفاده از دارایی های ثابت، پرداخت سود وام یا پیش پرداخت و تعلق سود سهام، به حساب آن واریز می شود.

چنین شاخص هایی این امکان را فراهم می کند که بفهمیم فعالیت های شرکت در طول دوره گزارش چقدر مؤثر بوده است و چه مبالغی را می توان در دوره زمانی بعدی هزینه کرد.

این اطلاعات هنگام برنامه ریزی هزینه های خود تامین مالی و تهیه بودجه شرکت مفید خواهد بود. این به ارزیابی بازگشت سرمایه و سرمایه گذاری های جاری در تولید کمک خواهد کرد.

لازم به ذکر است که داده های قابل اعتماد تنها با استفاده از محاسبات حسابداری بسیار دقیق و بدون استفاده از حقایق تحریف شده به دست می آید. این تنها در صورتی امکان پذیر است که بخش حسابداری شرکت با الزامات IFRS مطابقت داشته باشد.

بیایید فرمول محاسبه EBITDA را که در صورت انطباق با قوانین قانونی IFRS و GAAP جمع آوری شده است، در نظر بگیریم. مقادیر اصطلاحات از فرم شماره 2 ص 50 گرفته شده است

درآمد خالص + پرداخت مالیات بر درآمد - بازپرداخت مالیات بر درآمد + هزینه های غیرمنتظره - درآمد برنامه ریزی نشده + سود پرداختی - سود دریافتی + کسر دارایی های مشهود و نامشهود - تجدید ارزیابی دارایی ها = EBITDA.

در زیر فرمول محاسبه مطابق با استانداردهای گزارشگری روسیه را ارائه می دهیم. این فرمول نتیجه دقیقی به دست نمی دهد، زیرا هیچ داده اولیه مشابه با شاخص های خارجی وجود ندارد. مقادیر اصطلاحات از فرم شماره 5 صفحه 50 گرفته شده است

درآمد حاصل از فروش محصول + هزینه استهلاک = EBITDA

فرمول محاسبه EBITDA ممکن است مورد نیاز باشد:

اگر در حال توسعه یک پروژه استارت آپ هستید و مقالاتی را برای بررسی توسط سرمایه گذاران احتمالی آماده می کنید.
اگر وام گرفته اید و سعی می کنید محاسبه کنید که آیا درآمد فعلی شما برای بازپرداخت برنامه ریزی شده بدهی ها کافی است یا خیر. این شاخص نشان دهنده توانایی پرداخت بدهی سازمان است.
این شاخص توسط تحلیلگران و سرمایه گذاران استفاده می شود:
1. ارزیابی وضعیت مالی و ارزش شرکت ها؛
2. برای ارزیابی سازمان ها، شرکت هایی که در بین خود در بورس معامله می کنند. هر چه این نسبت بیشتر باشد، احتمال اینکه شرکت در پرداخت به موقع بدهی خود با مشکل مواجه شود بیشتر است.

با مقایسه این شاخص ها بین سازمان هایی با نوع فعالیت یکسان، می توانید متوجه شوید که کدام شرکت پایدارتر و موفق تر است.

EBITDA شاخصی است که بر اساس آن می توان سود یک شرکت را بدون توجه به تأثیرات خارجی، به عنوان مثال، اندازه سرمایه گذاری، پرداخت بدهی، یا رژیم مالیاتی در یک منطقه معین قضاوت کرد.

نشان دهنده موفقیت و توان پرداختی کل شرکت در مقایسه با سایر سازمان های مشابه است.