В чем отличие ставки рефинансирования от ключевой. Что такое ключевая ставка и для чего она нужна. Отличие ключевой ставки от ставки рефинансирования простыми словами

В настоящее время все чаще звучат слова «ключевая ставка», «рефинансирование». При этом эти понятия зачастую путают даже профессионалы, не говоря о «простых смертных».

Центробанк, как регулятор денежно-кредитной политики государства, имеет для этого определенные инструменты. Одним из основных является учетная ставка. Но в настоящее время под это понятие попадают две разных по своим функциям ставки: ключевая и рефинансирования. Обе имеют одинаковую величину и трудно понять, в чем их разница, для чего они используются.

Так, даже министр финансов иногда в своих речах, говоря о ключевой ставке, употреблял понятие «ставка рефинансирования».

Простыми словами о двух ставках

Казалось бы, оба показателя означают одно и то же, а именно: процент, по которому Центробанк финансирует коммерческие банки.

Однако есть некоторые нюансы, которые отличают одно понятие от другого.

Прежде чем детально разбираться в отличии ставки рефинансирования от ключевой, целесообразно дать простое определение им обеим.

Итак, в последнее время возникает путаница между следующими понятиями:

Ключевая ставка.
Она представляет собой минимально допустимый процент, по которому главный банк страны предоставляет финансирование кредитным учреждениям на срок одну неделю.
Ставка рефинансирования.
Она в основном имеет лишь справочное значение, к которому привязаны законодательные акты страны.

От величины данного индикатора зависит расчет штрафов. Так, многие контрагенты при составлении договоров прописывают необходимость выплаты штрафов и других санкций в процентном соотношении от величины ставки рефинансирования, которая до 01.01.2019 составляла 7,75%.

Чем ставка рефинансирования отличается от ключевой

Несмотря на одинаковый размер, каждая ставка имеет свое определение и выполняет свои задачи.

Ключевая ставка

Ключевая ставка отражает минимальную процентную ставку, установленную Центробанком при кредитовании коммерческих банков. Характеризуется динамичностью и высокой частотой пересмотра (минимальный – раз в неделю). Изменение ее величины влияет на экономику за счет увеличения или уменьшения кредитов, выдаваемых коммерческими банками. Увеличение ставки делает кредиты дорогими, что снижает давление денежной массы и сдерживает рост инфляции.

Ярким примером воздействия на инфляционные процессы изменением ключевой ставки стал период с конца 2014 года, когда ставка достигла своего максимума в 17%. Это было обусловлено резким снижением курса рубля и угрозой скачка инфляции. Такой подъем продержался недолго, и уже в начале 2015 года ставка начала снижаться, достигнув в августе 11%. В тот период изменение было оправдано, задача сдерживания инфляции была выполнена. Но такие резкие скачки негативно отражаются на экономике. Повышение ключевой ставки, а, следовательно, удорожание кредитов, уменьшает их доступность и снижает темпы роста. Особенно сильно это отражается на малом и среднем бизнесе.

Величина ключевой ставки интересна не только бизнесменам, она непосредственно оказывает влияние и на простых граждан. Чем выше значение, тем выгоднее вкладывать деньги на банковские депозиты. Это тоже оказывает влияние на инфляцию, люди заинтересованы нести деньги в банк, снижая свободную денежную массу.

Получается, что у Центробанка при определении величины ключевой ставки стоит задача найти золотую середину, когда у бизнеса будет возможность получать кредиты на развитие по приемлемым ценам, но сдерживать рост свободных денег и, соответственно, инфляции.

Ставка рефинансирования

Ставка рефинансирования ― эта учетная ставка определяет величину процентов, которые коммерческие банки должны выплатить Центробанку за пользование деньгами в течение года. То есть она также определяет стоимость кредитов для коммерческих банков, но на долгий период, что при ее введении использовалось для регулирования инфляционных процессов.

Со времени введения ставка рефинансирования претерпевала порой очень резкие изменения. Изначально ее размер составлял 20%, но в сложные 90-е годы с резкими изменениями курса рубля, быстрым ростом инфляции мог достигать 200% и выше. По мере стабилизации экономики размер ставки снижался и пришел к приемлемой для всех величине 8,25% в 2012 г.

Ставка рефинансирования используется и в фискальной политике для определения размеров пени и штрафов, исчисления НДФЛ при получении доходов от вкладов, превышающих учетную ставку плюс 5%. Размер ставки становится определяющим при начислении штрафов за неисполнение обязательств по договорам.

О необходимости заменить «ставку рефинансирования» на понятие «ключевая ставка» узнайте из видео.

Динамика ключевой ставки

Ставка рефинансирования появилась в России в 1992 году. В то время именно ее величина определяла стоимость заемных средств. Тогда же она стала ориентиром для расчета штрафов и пеней в налоговой системе, пеней для просроченных платежей в сфере коммунальных услуг.

Период	Значение
14 сентября 2012 г. — 31 декабря 2015 г.	8,25
26 декабря 2011 г. — 13 сентября 2012 г.	8
3 мая 2011 г. — 25 декабря 2011 г.	8,25
28 февраля 2011 г. — 2 мая 2011 г.	8
1 июня 2010 г. — 27 февраля 2011 г.	7,75
30 апреля 2010 г. — 31 мая 2010 г.	8
29 марта 2010 г. — 29 апреля 2010 г.	8,25
24 февраля 2010 г. — 28 марта 2010 г.	8,5
28 декабря 2009 г. — 23 февраля 2010 г.	8,75
25 ноября 2009 г. — 27 декабря 2009 г.	9
30 октября 2009 г. — 24 ноября 2009 г.	9,5
30 сентября 2009 г. — 29 октября 2009 г.	10
15 сентября 2009 г. — 29 сентября 2009 г.	10,5
10 августа 2009 г. — 14 сентября 2009 г.	10,75
13 июля 2009 г. — 9 августа 2009 г.	11
5 июня 2009 г. — 12 июля 2009 г.	11,5
14 мая 2009 г. — 4 июня 2009 г.	12
24 апреля 2009 г. — 13 мая 2009 г.	12,5
1 декабря 2008 г. — 23 апреля 2009 г.	13
12 ноября 2008 г. — 30 ноября 2008 г.	12
14 июля 2008 г. — 11 ноября 2008 г.	11
10 июня 2008 г. — 13 июля 2008 г.	10,75
29 апреля 2008 г. — 9 июня 2008 г.	10,5
4 февраля 2008 г. — 28 апреля 2008 г.	10,25
19 июня 2007 г. — 3 февраля 2008 г.	10
29 января 2007 г. — 18 июня 2007 г.	10,5
23 октября 2006 г. — 28 января 2007 г.	11
26 июня 2006 г. — 22 октября 2006 г.	11,5
26 декабря 2005 г. — 25 июня 2006 г.	12
15 июня 2004 г. — 25 декабря 2005 г.	13
15 января 2004 г. — 14 июня 2004 г.	14
21 июня 2003 г. — 14 января 2004 г.	16
17 февраля 2003 г. — 20 июня 2003 г.	18
7 августа 2002 г. — 16 февраля 2003 г.	21
9 апреля 2002 г. — 6 августа 2002 г.	23
4 ноября 2000 г. — 8 апреля 2002 г.	25
10 июля 2000 г. — 3 ноября 2000 г.	28
21 марта 2000 г. — 9 июля 2000 г.	33
7 марта 2000 г. — 20 марта 2000 г.	38
24 января 2000 г. — 6 марта 2000 г.	45
10 июня 1999 г. — 23 января 2000 г.	55
24 июля 1998 г. — 9 июня 1999 г.	60
29 июня 1998 г. — 23 июля 1998 г.	80
5 июня 1998 г. — 28 июня 1998 г.	60
27 мая 1998 г. — 4 июня 1998 г.	150
19 мая 1998 г. — 26 мая 1998 г.	50
16 марта 1998 г. — 18 мая 1998 г.	30
2 марта 1998 г. — 15 марта 1998 г.	36
17 февраля 1998 г. — 1 марта 1998 г.	39
2 февраля 1998 г. — 16 февраля 1998 г.	42
11 ноября 1997 г. — 1 февраля 1998 г.	28
6 октября 1997 г. — 10 ноября 1997 г.	21
16 июня 1997 г. — 5 октября 1997 г.	24
28 апреля 1997 г. — 15 июня 1997 г.	36
10 февраля 1997 г. — 27 апреля 1997 г.	42
2 декабря 1996 г. — 9 февраля 1997 г.	48
21 октября 1996 г. — 1 декабря 1996 г.	60
19 августа 1996 г. — 20 октября 1996 г.	80
24 июля 1996 г. — 18 августа 1996 г.	110
10 февраля 1996 г. — 23 июля 1996 г.	120
1 декабря 1995 г. — 9 февраля 1996 г.	160
24 октября 1995 г. — 30 ноября 1995 г.	170
19 июня 1995 г. — 23 октября 1995 г.	180
16 мая 1995 г. — 18 июня 1995 г.	195
6 января 1995 г. — 15 мая 1995 г.	200
17 ноября 1994 г. — 5 января 1995 г.	180
12 октября 1994 г. — 16 ноября 1994 г.	170
23 августа 1994 г. — 11 октября 1994 г.	130
1 августа 1994 г. — 22 августа 1994 г.	150
30 июня 1994 г. — 31 июля 1994 г.	155
22 июня 1994 г. — 29 июня 1994 г.	170
2 июня 1994 г. — 21 июня 1994 г.	185
17 мая 1994 г. — 1 июня 1994 г.	200
29 апреля 1994 г. — 16 мая 1994 г.	205
15 октября 1993 г. — 28 апреля 1994 г.	210
23 сентября 1993 г. — 14 октября 1993 г.	180
15 июля 1993 г. — 22 сентября 1993 г.	170
29 июня 1993 г. — 14 июля 1993 г.	140
22 июня 1993 г. — 28 июня 1993 г.	120
2 июня 1993 г. — 21 июня 1993 г.	110
30 марта 1993 г. — 1 июня 1993 г.	100
23 мая 1992 г. — 29 марта 1993 г.	80
10 апреля 1992 г. — 22 мая 1992 г.	50
1 января 1992 г. — 9 апреля 1992 г.	20

В 2013 году была введена ключевая ставка для более агрессивного способа влияния на инфляционные процессы. Размер ключевой ставки при введении был 5,5%, что говорило о заинтересованности государства в обеспечении бизнеса недорогими кредитами, увеличении инвестиционной привлекательности.

Период	Значение
17 декабря 2018 г.	7,75
17 сентября 2018 г. — 16 декабря 2018 г.	7,50
26 марта 2018 г. — 16 сентября 2018 г.	7,25
12 февраля 2018 г. — 25 марта 2018 г.	7,50
18 декабря 2017 г. — 11 февраля 2018 г.	7,75
30 октября 2017 г. — 17 декабря 2017 г.	8,25
18 сентября 2017 г. — 29 октября 2017 г.	8,50
19 июня 2017 г. — 17 сентября 2017 г.	9,00
2 мая 2017 г. — 18 июня 2017 г.	9,25
27 марта 2017 г. — 1 мая 2017 г.	9,75
19 сентября 2016 г. — 26 марта 2017 г.	10,00
14 июня 2016 г. — 18 сентября 2016 г.	10,50
3 августа 2015 г. — 13 июня 2016 г.	11,00
16 июня 2015 г. — 2 августа 2015 г.	11,50
5 мая 2015 г. — 15 июня 2015 г.	12,50
16 марта 2015 г. — 4 мая 2015 г.	14,00
2 февраля 2015 г. — 15 марта 2015 г.	15,00
16 декабря 2014 г. — 1 февраля 2015 г.	17,00
12 декабря 2014 г. — 15 декабря 2014 г.	10,50
5 ноября 2014 г. — 11 декабря 2014 г.	9,50
28 июля 2014 г. — 4 ноября 2014 г.	8,00
28 апреля 2014 г. — 27 июля 2014 г.	7,50
3 марта 2014 г. — 27 апреля 2014 г.	7,00
13 сентября 2013 г. — 2 марта 2014 г.	5,50

После введения ключевой ставка рефинансирования утратила функцию регулятора стоимости кредитов, сохраняя роль индикатора для расчетов. Длительное время величина ставки рефинансирования оставалась неизменной с 2013 по 2016 год на уровне 8,25%. И только с 1 января 2016 года ЦБ РФ постановил, что ставка рефинансирования приравнивается к ключевой.

Заключение

Если подытожить вышенаписанное, то можно определить, в чем именно отличие этих двух учетных ставок:

Ключевая ставка выступает в роли инструмента Центробанка для формирования денежно-кредитной политики государства.
Ставка рефинансирования не может оказывать никакого влияния на проводимую ЦБ РФ политику.
Ставка рефинансирования остается в роли индикатора или справочного материала, используемого для вычисления штрафов и пени. Ее сохранение позволило не менять текст многих законодательных документов, в том числе и Налогового кодекса РФ.

В настоящее время величина обеих ставок составляет 7,75%.

О ключевой ставке ЦБ РФ узнайте из видео.

Вконтакте

Каждая организация независимо от юридического статуса и организационной формы обязана иметь расчётный счёт. От индивидуальных предпринимателей законодательство этого не требует, но вести без него коммерческую деятельность очень тяжело. Все банковские...

27.09.2014 14:40:29
Справка о подтверждающих документах (СПД)

Наряду со справкой о валютных операциях (СВО) инструкцией ЦБ РФ №138-И установлено применение справки о подтверждающих документах (СПД) в качестве одной из форм учета по валютным операциям. В ней прописан порядок представления СПД, определены случаи...

01.12.2014 08:49:55
Дистанционное банковское обслуживание (ДБО)

Основным направлением развития современной банковской сферы является внедрение и развитие систем дистанционного банковского обслуживания, основанных на применяемых во всем мире технологиях электронного банкинга (е-Banking). Благодаря дифференциации с...

14.05.2014 14:15:18
Инструкция: заполнение паспорта сделки

Взаимоотношения с иностранными партнёрами контролируются российским государством через банковские учреждения посредством предоставления отечественными предпринимателями паспортов сделок по заключённым (предварительно составленным) контрактам или дого...

27.11.2015 17:26:14
Как проверить участие банка в ССВ, его регистрацию в АСВ?

С января 2004 г. в России запущен механизм страхования банковских вкладов населения, призванный защитить сбережения граждан на банковских счетах и во вкладах на территории страны. Для этого была разработана специальная система обязательного страхован...

22.10.2015 15:00:32
Блокировка расчетного счета налоговыми органами

Нарушение налогового законодательства может стать причиной приостановления расходных операций по расчетному счету компании. По каким основаниям блокировка счета является законной, действие каких статей НК применяется? Понятие причин введения ограниче...

08.11.2015 23:17:35
Арест и блокировка банковских счетов: кто вправе?

Нормы российского законодательства предусматривают возможность введения ареста и блокировки банковских счетов по ряду оснований. «Кто и по какой причине вправе арестовать или заблокировать счет?» - вопрос, волнующий многих. А правил...

02.12.2015 18:26:59
Как принимать на сайте оплату банковскими картами?

Организовав на сайте интернет-магазина расчеты по банковским картам, многим компаниям удается повысить их эффективность. Что нужно для приема на сайте к оплате банковских карт покупателей, попробуем разобраться.

Ключевая ставка и ставка рефинансирования: отличия этих понятий значительны, несмотря на схожесть терминов. Разберемся, что они означают и какое влияние оказывают на экономику эти явления?

Термины взаимосвязаны, они имеют непосредственное отношение к Центробанку, ведь это инструменты кредитной политики государства. Данные параметры являются учетными, то есть по ним можно судить о стоимости денег в тот или иной момент.

Определение терминов

Чем отличается ключевая ставка от ставки рефинансирования?Для понимания отличий необходимо привести сначала определение этих понятий.

КС — это показатель минимального процента, под который Центробанк выдает краткосрочные кредиты банкам. Одновременно это максимальный показатель, по которому ЦБ готов принимать от кредитных организаций денежные средства на депозиты. Эта величина имеет ведущую роль при формировании условий предоставления кредитов населению и хозяйствующим объектам, таким образом влияет на инфляцию.

СР — это годовой процент, уплачиваемый кредитными организациями Центробанку за предоставляемые кредиты. Этот показатель широко используется для расчета штрафов и пеней. Также, по сути, ни один банк не будет выдавать кредит ниже, чем СР. Когда же используются ставка рефинансирования или ключевая ставка?

Изменение политики Центробанком, история вопроса

Ключевая ставка ЦБ и ставка рефинансирования: отличия и сходства этих терминов можно проследить по изменениям в законодательстве. До 2013 года такого понятия, как КС, в российском законодательстве не существовало. Напротив, введенная в 1992 году СР играла важную роль. Затем 13 сентября 2013 года ЦБ параллельно вводит КС для контроля за инфляцией и увеличения инвестиционной привлекательности, ее размер определяется на тот момент — 5,5%. За последующие годы наблюдался показателя, а далее постепенное снижение.

Влияние КС на экономику заключается в следующем — она:

формирует размер банковских кредитов населению и хозяйствующим субъектам;
служит инструментом корректировки уровня инфляции;
определят размер привлеченных банком ресурсов:
является индикатором стоимости заемных средств.

Ключевая ставка вместо ставки рефинансированияокончательно была введена во все законодательные акты с 1 января 2016 года.

Если ЦБ решает снизить уровень инфляции, то КС повышается. Механизм следующий: после повышения КС увеличиваются проценты по депозитам и кредитам, выдаваемым кредитными организациями. Далее покупательская способность падает из-за недостатка средств, уменьшается прессинг рубля и падают темпы роста инфляции.

Еще один механизм был использован в 2014 году, тогда ЦБ принял решение поднять КС сразу на 70%. Такое решение привело к недоступности краткосрочных кредитов для многих банков, что снизило объемы спекуляций на валютном рынке, способствовавших росту доллара. Снижение КС служит стимулом для кредитования, активизации реального сектора экономики. Этот способ применяется, если в стране наблюдается стагнация, снижение деловой активности.

Роль СР

На настоящий момент практическое значение СР заключается в следующем:

определяет необходимость налогообложения по вкладам в отечественной и иностранной валюте, в том случае, если их процент превышает СР на 5% (для вкладов в иностранной валюте — на 9%);
служит для расчета пени, начисляемой для оплаты налоговых сборов (1/300 и 1/150);
если в соглашении не указан размер ответственности, процентов за неисполнение обязательств, они определяются по уровню ЦБ;
применяется при расчете размеров штрафных санкций, накладываемых на администрацию работодателя за каждый день просрочки в выплате заработной платы, других начислений работникам (1/300).

Размер

И ключевая, и ставка рефинансирования ЦБ на сегодня приравнены в значениях. Это произошло также с 1 января 2016 года, так как СР была гораздо ниже КС, что приводило к тому, что заемщикам стало невыгодно исполнять свои обязательства. КС на сегодня равняется 7,75 согласно последнему изменению от 14.12.2018 г.

Наш портал следит за изменениями этих показателей и публикует актуальные данные .

Базовые учетные ставки и по совместительству рычаги контроля финансовой сферы — ключевая ставка и ставка рефинансирования.

Отличия между ставками незаметны на взгляд рядового обывателя, да и не входят в круг его информационных интересов.

Однако все в нашей жизни зависит от них – цены, зарплата, инфляция, уровень жизни.

Ставка рефинансирования представляет собой процент по долгосрочному кредитованию Центробанком коммерческих банков; выполняла роль основной учетной — по сентябрь 2013 года.

После чего эта функция перешла к ключевой ставке, оставив той лишь участие в исчислении штрафов и пеней.

Ключевая ставка — это годовой процент по недельным кредитам банков в Центробанке; с 2013 года — основной процентный индикатор, регулирующий экономику страны.

На сегодняшний день размеры этих ставок равны.

Ключевая ставка и ставка рефинансирования — отличия и сходство

В отечественной банковской терминологии существует два понятия, характеризующих стоимость предоставляемой Центробанком ликвидности: ставка рефинансирования и ключевая процентная ставка. Несмотря на то, что эти понятия близки друг другу по смыслу, их значения не являются тождественными и имеют ряд принципиальных отличий. Итак, давайте разберемся, в чем именно их сходство, а в чем различие.

Законом «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» №86-ФЗ определены основные инструменты денежно-кредитной политики страны, в числе которых и установление процентных ставок по операциям ЦБ РФ, и проведение рефинансирования (кредитования) банков, и осуществление операций на открытом рынке, и ряд других.

На заседании Совета директоров Банка России устанавливается официальная ставка процента по предоставлению кредитным организациям ресурсов, на основе которой уже формируется шкала процентных ставок по операциям ЦБ. Исходя из ориентации денежно-кредитной политики в использовании тех или иных ее инструментов, основная ставка банковского процента может иметь разное название: ставка рефинансирования, учетная ставка, ключевая ставка.

Определение и применение

Впервые как инструмент регулирования политики Центробанка ставка рефинансирования была установлена Телеграммой ЦБР от 29.12.91 № 216-91 и вводилась в действие с 1 января 1992 года. Ею была определена стоимость кредитов Банка России для всех коммерческих банков страны.

С тех пор ставка рефинансирования стала отражать уровень платы за кредитные ресурсы, предоставленные ЦБ РФ другим банкам, иными словами, характеризовать ссудные операции ЦБ или операции рефинансирования.

Рефинансирование банковского сектора может осуществляться посредством предоставления внутридневных кредитов, кредитов «овернайт», ломбардных кредитов, а также кредитов, обеспеченных золотом или нерыночными активами ЦБ.

С 2003 после опубликования Телеграммы ЦБР №1296-У г. ставка рефинансирования стала определять верхнюю границу процентных ставок по активным операциям (операциям предоставления ликвидности) ЦБ на денежном рынке, т. к. к ее уровню были приведены ставки по однодневным кредитам (кредитам «овернайт»).

Таким образом, ставка рефинансирования – это выраженный в годовом отношении процентный показатель, характеризующий платность предоставленных Центробанком кредитных ресурсов (рефинансирования). Определяя то или иное ее значение, ЦБ влиял на уровень процентных ставок по межбанковским операциям, а также по банковским депозитным вкладам и кредитам.

Однако помимо основной функции экономического регулирования, ставка рефинансирования также выполняет дополнительные функции. В частности, применяется в расчетах по налогам и сборам, используется по условиям договоров для расчета штрафных санкций, для начисления пеней и неустоек по налогам, штрафам, постановлениям судов и прочим платежам.

До 13.09.2013 г. ставка рефинансирования имела определяющее значение для обозначения вектора экономического развития страны. Однако с внедрением в сентябре 2013 г. Советом директоров Банка России ключевой процентной ставки (Информация Банка России от 13.09.2013 г.), учетная ставка возымела второстепенное значение, исполняя лишь свои дополнительные функции (например, фискальную).

Фискальный смысл ставки рефинансирования

Налоговый кодекс содержит многочисленные ссылки на применение в расчетах ставки рефинансирования Центрального Банка. Т.е. в соответствии с нормами Налогового Кодекса, она используется для расчета подлежащих уплате налогов, а также штрафов и пени по ним. В этом проявляется ее фискальный смысл.

Чаще всего ставка рефинансирования используется для определения:

облагаемой базы по доходам, полученным в виде материальной выгоды от экономии на процентах по займам (ст. 212 НК РФ).
облагаемого НДФЛ дохода по банковским вкладам (ст. 214.2 НК РФ, п. 27 ст. 217 НК РФ);
доходов и обоснованных расходов в целях исчисления налога на прибыль организаций. В частности, для исчисления процентных расходов по долговым обязательствам и интервала их допустимых значений (ст. 269 НК РФ). Однако изменения, внесенные в ст. 269 НК РФ Федеральным законом от 8.03.15 г., установили в отдельных случаях и применение для расчета интервала ключевой ставки Банка России;
пени за просрочку уплаты налогов (части 1 и 2 НК РФ).

Ключевая ставка банковского процента

Ключевая ставка – это ставка процента по предоставлению и изъятию Центробанком ликвидности на аукционной основе сроком до семи дней.

Была введена в действие 13 сентября 2013 г. с целью совершенствования методов регулирования денежно-кредитной политики ЦБ РФ, и с тех пор используется в качестве ее основного инструмента (Информация ЦБ «О системе процентных инструментов денежно-кредитной политики» от 13.09.2013 г.).

Механизм использования ключевой ставки предполагает воздействие Банка России на операции короткого срока действия (от 1 до 7 дней). Согласно Информации ЦБ РФ от 13.09.13 г. по ключевой ставке Центробанк предоставляет банкам ликвидность на основе аукционов РЕПО сроком на одну неделю – сделкам купли-продажи ценных бумаг.

Вместе с определением ключевой ставки Банк России вводит и понятие коридора процентных ставок, ширина которого составляет два процентных пункта. Верхнюю и нижнюю границы процентного коридора составляют операции по фиксированным процентным ставкам по предоставлению и изъятию ликвидности соответственно.

Ключевая ставка определяет середину коридора. Кроме того, к ключевой ставке привязаны и плавающие ставки заимствования.

Повышая или понижая ключевую ставку, Центробанк оказывает влияние на уровень процентных ставок денежного рынка, и, следовательно, на уровень банковской ликвидности, объем денежной массы в экономике, на уровень инфляции и темпы экономического роста.

Отличия

Таким образом, и ставка рефинансирования и ключевая процентная ставка – это основные инструменты денежно-кредитной политики Банка России, применяемые в разные периоды времени, и определенным образом описывающие стоимость предоставляемой банкам ликвидности.

Отличительные черты этих двух понятий представлены ниже:

Согласно Информации ЦБ «О системе процентных инструментов денежно-кредитной политики Банка России» от 13.09.13 г. и опубликованным Банком России «Основным направлениям единой государственной денежно-кредитной политики на 2015 г. и период 2016 и 2017 гг.» ключевая ставка является определяющей в формировании политики Центрального банка. В то же время ставка рефинансирования имеет лишь второстепенное значение, исполняя свои дополнительные функции.

Источник: "kibanki.com"

Сравнение двух инструментов регулирования денежной и кредитной политики

Ставки рычагов контроля финансовой деятельности не входят в информационный круг 90% граждан любой страны мира, однако они напрямую влияют на цены, зарплаты, и общий уровень жизни в стране. По большому счету, тяжело представить, что в жизни обычного жителя города не зависит от этих ставок.

На первый взгляд, ставка рефинансирования и ключевая ставка почти идентичны, однако для грамотного экономиста различия огромны, поэтому эта статься будет посвящена разбору тонкостей и нюансов, и будет состоять из дефиниций каждого понятия и попунктового разбора расхождений.

Что это такое

Так или иначе, рефинансирование, как покрытие старых кредитов новыми кредитами, такое же по возрасту как и сами деньги, и было известно еще в древнем Вавилоне. Нас интересует именно процесс, в котором Центробанк или похожий орган кредитует другие банки, для обеспечения их потребностей, в основном кредитов.

На практике это выглядит так. Для дачи кредита банк должен обладать финансовым ресурсом (обычно под ним рассматривают депозиты), однако депозитная масса изменчива и может сильно колебаться. Это приводит к невозможности обслуживать кредиты, выдавать новые, а иногда и возвращать депозиты, то есть к банкротствам.

Поэтому банки прибегают к рефинансированию, берут кредит у центрального банка, и добавляют сумму кредита к сумме депозитного портфеля. Годовой процент по этому кредиту как раз называют ставкой рефинансирования. Она, как и любой процент по кредиту, выступает главным параметром привлекательности этого вида кредитов.

Но также включается в формулы расчета разного рода процентов, пеней и штрафов. И является важным показателем для расчетов в моделях теоретической экономики. Ставка рефинансирования — стандартная мировая практика в банковской среде.

Ключевая ставка - это минимальный процент, по которому Центробанк РФ на основе РЕПО аукционов предоставляет кредиты банкам, на срок в 1 неделю (7 дней), и также это максимальная ставка депозитов в ЦБ РФ для коммерческих банков.

Она была введена в действие 13.09.2013г. Эта информация изложена в документе «О системе процентных инструментов денежно-кредитной политики» от 13.09.2013 г.

Также, вместе с введением ключевой ставки в правовое поле было введено понятие процентного коридора, который представляет собой шаг два процентных пункта от ключевой ставки в обе стороны. Также к ключевой ставке подвязываются плавающие ставки заимствования.

Таким образом, обе ставки — это инструменты регулирования ЦБ РФ денежно-кредитной политики в разное время.

Основные отличия

Хоть и представляя собой почти сходные понятия, и являясь инструментом регулирования денежной и кредитной политики в РФ, эти два понятия имеет смысл различать.

К тому же в связи с указанием Банка России от 11.12.2015 № 3894-У «О ставке рефинансирования Банка России и ключевой ставке Банка России» с 1 января 2016 года значение ставки рефинансирования Банка России приравнивается к значению ключевой ставки Банка России, определенному на соответствующую дату.

И с 14.06.2016 обе ставки равняются 10.5% годовых.

Ниже представлены основные различия:

Основное значение. Если ставка рефинансирования показывала верхнюю предельную ставку по операциям ЦБ РФ, то ключевая ставка определяет коридор, в котором находятся цены, по которым ЦБ РФ вмешивается в финансовую жизнь через предоставление и изятие из оборота ликвидности.
Проводимые операции. Если Ставка рефинансирования приводилась в действие через внутридневные кредиты, ломбардные кредиты, кредиты под ценные металлы и нерыночные активы, и кредиты «овернайт». То ключевая ставка используется на аукционах РЕПО сроком в 7 календарных дней.
Дополнительные возможности. Ставка рефинансирования, помимо использования в статистической и теоретической экономике использовалась в многих фискальных и других подобных операциях, например:
Ежедневная пеня, за несвоевременную уплату налогов и сборов, а также штрафные санкции за каждый день просрочки по выплате зарплаты, отпускных, больничный и других начислений, представляет собой 1/300 ставки рефинансирования.
Необходимость платить налог по вкладам определяется как ставка + 5% в рублях и ставка + 9% в иностранной валюте.
Если при составлении договора займа не указывался процент, то он приравнивается к ставке рефинансирования на день заключения договоров.
Ключевая ставка определяет только регламентированные (ст. 296 НК РФ) интервалы предельных значений долговых обязательств.

Период применения и законодательные акты

Ставка рефинансирования была введена 1 января 1992 г. Телеграммой ЦБР от 29.12.91 № 216-91 и прекратила действие 13 сентября 2013 г.
А ключевая ставка действует с 13 сентября 2013 г. по настоящее время и введена информацией «О системе процентных инструментов денежно-кредитной политики» от 13.09.2013 г.

Таким образом, хоть и имеющие на данный момент одинаковое значение, эти ставки представляют различные экономические инструменты, которые нельзя смешивать.

Источник: "vchemraznica.ru"

Кредитные ставки Центробанка России

В последнее время из-за развивающегося мирового финансового кризиса становится все больше людей, интересующихся экономикой, ее показателями, терминами и понятиями. В связи с этим возникает множество вопросов, среди которых одно из лидирующих мест занимает разница между ставкой рефинансирования и ключевой ставкой. Для начала дадим расшифровку этих понятий.

Ключевая ставка – это показатель, определяющий величину процента Центробанка по краткосрочным недельным кредитам, предоставляемым банкам.

Также эта величина является определяющей для депозитов, которые ЦБ принимает от банковских учреждений. Этот показатель является основным регулятором уровня инфляции и инвестиционной привлекательности.

Ставка рефинансирования – это годовая процентная ставка по кредитам, занятым кредитными организациями у Центрального банка России. На сегодня роль этот финансово-экономического показателя второстепенна, он используется для расчетов штрафов и пеней.

Влияние изменения кредитной ставки Центробанка России

До 2013 года в российской экономике не существовало такого понятия, как учетная ключевая ставка. Вместо нее ключевую роль играла ставка рефинансирования, которая была впервые введена в 1992 году. 13 сентября 2013 года с целью контроля за уровнем инфляции и увеличения инвестиционной привлекательности Центробанк вводит параллельно ключевую ставку и определяет ее размер 5,5%.

До декабря 2014 статистика зафиксировала рост этого показателя, после чего началось постепенное снижение до 11%. Влияние ключевой ставки на экономику заключается в следующем. Она формирует размер банковских кредитов, которые выдаются физическим и юридическим лицам.

Помимо этого с ее помощью корректируется инфляция, а также определяется объем привлеченных коммерческими банками ресурсов. Для снижения инфляции Центробанк использует увеличение размера ключевой ставки. Понять механизм влияния можно так.

Следствием повышения является изменение в сторону увеличения ставки по депозитам и кредитам, включая ипотечные, которые предоставляются банками. Естественно, покупательская способность падает, прессинг рубля уменьшается, и динамика инфляции замедляется. Это один из вариантов применения увеличенной ключевой ставки. Другой можно было наблюдать в конце 2014 года.

Тогда ЦБ принял решение о поднятии ее значения на 70% с 10,5 до 17%. Этот ход существенно ограничил доступ к краткосрочному кредитованию для коммерческих банков.

Результатом этого стало снижение количества и объемов спекуляций на валютном рынке, которые способствовали росту доллара и инфляции, вследствие отсутствия заемной рублевой массы.

Если экономика страны находится в состоянии стагнации, производство и деловая активность снижается, и из-за этого начинается дефляция, принимается решение об уменьшении размеров ставки. Это снижает стоимость банковского кредита, что, в свою очередь, стимулирует кредитование в реальный сектор экономики.

Какова же роль ставки рефинансирования

На сегодняшний день ее практическая роль сводится к следующему:

Определяет необходимость налогообложения по вкладам в рублях и иностранной валюте, если их процентная ставка превышает ставку рефинансирования на 5% (в случае вкладов в иностранной валюте – на 9%).
Расчет ежедневной пени, начисляемой на несвоевременную уплату налоговых сборов. Она вычисляется как 1/300 часть от ставки рефинансирования.
Если в договоре займа не был указан размер начисляемых процентов, они определяются по уровню ставки рефинансирования на день заключения договора.
Расчет размеров штрафных санкций, накладываемых на работодателя за каждый день просрочки в выплате заработной платы, отпускных, больничных и других начислений сотрудникам. Она равна также 1/300 части.

До 2013 года она играла ключевую роль в проведении денежно-кредитной политики. Историческим примером ее работы может служить 1998 год. Центральный банк России использовал размер ставки рефинансирования с целью коррекции финансового сектора российской экономики.

Начиная с мая месяца и вплоть до кризиса, который охватил экономику России в августе месяце, ставка рефинансирования поднималась несколько раз. Этим способом Центробанк стимулировал приобретение новых государственных ценных бумаг, демонстрируя высокий уровень их прибыльности.

Однако разразившийся кризис показал неэффективность таких действий, поэтому было принято решение пересмотреть денежную политику, смягчить ее и снизить размер ставки.

Разница между уровнем ставок

До осени 2014 года, когда произошел существенный скачок в размере ключевой ставки, значения обоих этих показателей значительно не отличались друг от друга. Но обвал нефти на мировых рынках и последовавшее падение российской валюты вынудили поднять учетную ставку, значительно увеличив ее разрыв со ставкой рефинансирования, значение которой на сегодняшний день составляет 8,8%.

Итогом этого стала противоречивая ситуация. Сравнительно маленький размер ставки рефинансирования привел к невыгодности выполнения заемщиками своих обязательств по обслуживанию долга.

Пеня, накладываемая за просрочку, оказалась значительно ниже, чем ставка по перекредитованию задолженности. То есть кредиторам стало выгоднее накапливать пеню, чем взять новый кредит для погашения текущих обязательств.

Исправить такое положение способно увеличение ставки рефинансирования до уровня ключевой ставки. Это увеличит размер начисляемой пени до уровня процентов по кредитам, что должно стимулировать заемщиков выплачивать, а не накапливать задолженность.

Нынешняя политика, проводимая Центробанком, наталкивает на вывод, что в данный момент проблема растущей просроченной задолженности стоит ниже возможности управлять инфляцией в стране.

Источник: "banki-v.ru"

Отличия ставки рефинансирования от ключевой ставки

В ночь с 15 на 16 декабря 2014 года ЦБ РФ повысил ключевую ставку от 10 до 17% годовых, что вызвало резкий рост курса рубля по отношению к доллару и евро. При этом оказалось, что многие путают ключевую ставку и ставку рефинансирования, которая оказывает большее влияние на экономику.

Ниже подробно написано, чем же отличается ставка рефинансирования от ключевой ставки ЦБ.

Ключевая ставка, которую и повысили 16 декабря, - это ставка, по которой ЦБ РФ (главная денежная организация России) дает банкам кредиты на одну неделю, и та ставка, по которой он готов принимать деньги на депозиты. В 2016 году планировалось, что она уравняется со ставкой рефинансирования.

Ставка рефинансирования – это «главная» ставка в ЦБ РФ. Именно от нее зависит расчета пеней и штрафов в России. И именно по этой ставке обычные банки возвращают занятые в ЦБ деньги, когда подходит срок займа. По сути дела, банк, взявший в начале года кредит в 100 миллионов рублей, обязуется вернуть ЦБ через год 100 миллионов рублей и проценты по ставке рефинансирования.

Именно к ней привязаны большинство кредитов, которые берут люди и юридические лица, потому что обычные банки выдают кредиты, которые больше ставки рефинансирования, потому что именно на этом они и зарабатывают деньги.

Ключевая же ставка регулирует краткосрочные взаимоотношения ЦБ и банков и влияет на то, сколько банки будут платить за деньги, взятые на небольшой период.

Сейчас, с ростом ключевой ставки, банки потеряли возможность брать деньги в ЦБ и покупать на полученные деньги валюту у населения, что и привело к резкому скачку курса, наряду с другими причинами.

Из всего этого следует два вывода:

Банки потеряли возможность спекулировать на росте курса валют.
Кредиты будут дорожать, потому что банки при расчете процентов на кредит ориентируются на ключевую ставку.

Источник: "playittodeath.ru"

Что общего и в чем разница между ключевой ставкой и ставкой рефинансирования Банка России

Постараюсь объяснить в чем разница между ключевой ставкой и ставкой рефинансирования Банка России. Но для начала стоит отметить, что между ними общего. Обе эти ставки являются учетными ставками, которые использовал или использует Центральный банк РФ в качестве своих инструментов в денежно-кредитной политике.

И та, и та в разной степени (и в разных условиях) отражали или отражают стоимость денег (или влияют на их стоимость) в экономике в определенный момент. И если раньше основной учетной ставкой была ставка рефинансирования, то с 13 сентября 2013 года таковой стала ключевая ставка Банка России.

Ключевая ставка Ключевая ставка ЦБ РФ впервые официально была заявлена как основной инструмент денежно-кредитной политики 13 сентября 2013 года. Тогда, на Совете директоров Банка России было введено новое макроэкономическое понятие - «Ключевая ставка», а так же был изменен и подход к инструментам денежно-кредитной политики.

Ключевая ставка - это ставка, устанавливаемая Банком России в целях оказания прямого или опосредованного воздействия на уровень процентных ставок, складывающихся в экономике страны, которое происходит через кредитование Банком России коммерческих банков.

Определяется, как процентная ставка по операциям предоставления и абсорбирования ликвидности на аукционной основе на срок 1 неделя.

То есть, это ставка, по которой ЦБ кредитует коммерческие банки и принимает от них депозиты на этот срок. Главная задача ключевой ставки - воздействие на экономику с целью достижения планируемого уровня инфляции.

История изменения ключевой ставки ЦБ РФ

Ставка рефинансирования - основная (до 13.09.2013 г.) из учетных ставок, финансовый ориентир, индикатор, который использовался Банком России для оценки текущей стоимости денег в экономике. Ставка определяла размер процентов в годовом исчислении, подлежащих уплате Центральному банку страны за кредиты, которые ЦБ предоставлял кредитным организациям.

В настоящий момент формально не привязана к фактическим ставкам, по которым ЦБ кредитует коммерческие банки. Главная задача ставки рефинансирования - оценка (ориентир) текущей стоимости денег и индикатор в целях бухгалтерского учета и налогообложения.

В настоящее время данный индикатор в основном применяется во многих сферах бухгалтерского учета и налогообложения, в частности:

для расчета пеней на недоимку по уплате налогов и сборов (п. 4 ст. 75 НК РФ);
для расчета процентов при предоставлении отсрочки или рассрочки уплаты налогов и сборов (п. 4 ст. 64 НК РФ), предоставлении налогового кредита (п. 5 ст. 65 НК РФ);
для расчета процентов при просрочке налоговыми органами возврата излишне уплаченной суммы налога или сбора (п. 9 ст. 78 НК РФ);
для расчета пени при нарушении банком срока исполнения платежного поручения клиента на уплату налогов (сборов) (п. 1 ст. 133 НК РФ);
в ряде случаев ставка рефинансирования применяется для определения в целях налогообложения размера материальной выгоды, получаемой налогоплательщиком, а также во многих других случаях.

Банк России приравнял ставку рефинансирования к ключевой

Совет директоров ЦБ РФ принял решение приравнять с 1 января 2016 года размер ставки рефинансирования (8,25%) к размеру ключевой ставки ЦБ (11%). В будущем изменение ставки рефинансирования планируется осуществлять только единовременно с изменением ключевой ставки на то же значение. Само значение ставки рефинансирования в дальнейшем уже не будет устанавливаться самостоятельно.

Вот это как раз тот самый момент, когда эти две ставки касаются нас прямым образом, если идет речь о наших взаимоотношениях с банками. Также нынешнее приведение ставки рефинансирования к ключевой означает, что с 1 января размеры пеней и штрафов за просрочку налогов, ЖКХ и других повседневных платежей существенно вырастут. Поскольку они в Налоговом, Жилищном и Гражданском кодексах привязаны к ставке рефинансирования ЦБ.

Так, если у вас или у вашего предприятия вдруг образовалась налоговая задолженность, то теперь вы будете рассчитывать пени не по 8,25% годовых, а по 11%. Допустим, вам необходимо уплатить 40 тысяч рублей налога, но вы запоздали с уплатой на 40 дней.

До 1 января 2016 года пени в Пенсионный фонд по страховым взносам и в налоговые органы составляли 440 рублей. Теперь - 513 рублей, увеличившись на 25-30 процентов.

Напомню, что в сентябре 2013 года Центральный банк России ввел главным индикатором денежно-кредитной политики новое значение - ключевую ставку. Ею была объявлена процентная ставка, по которой ЦБ предоставляет кредиты коммерческим банкам в долг на одну неделю, и одновременно готов принимать от банков на депозиты денежные средства.

В 2013 году эта ставка равнялась 5,5%. Тогда в Банке России предупредили, что к 1 января 2016 года приравняют ставку рефинансирования (и тогда, и сейчас - 8,25%) к ключевой ставке. И дали органам исполнительной и законодательной власти 2,5 года на приведение в соответствие законов и правительственных документов, где фигурирует понятие «ставка рефинансирования».

До сих пор понятия ключевой ставки в российском законодательстве не использовалось. Поэтому, исходя из буквы закона, депутатам придется либо вносить изменение в статьи федеральных законов, заменяя понятие «ставка рефинансирования» на «ключевую ставку».

Либо, как уже сделал Центробанк, повысить ставку рефинансирования до 11%, что не потребует принятия отдельного федерального закона, поясняют юристы (правда, потом эту цифру придется постоянно корректировать, поскольку ЦБ раз в месяц рассматривает вопрос о ее изменении).

Источник: "zgoba.ru"

Ключевая ставка ЦБ РФ и ставка рефинансирования

Валютный кризис в России – тема, которая интересует многих на сегодняшний день. Кризис стартовал в 2014 году, когда развитые страны ввели санкции против РФ. Это привело к тому, что осенью 2014 российский рубль претерпел сильное ослабление по сравнению с долларом и евро. Декабрь 2014 г. — с целью остановить падение рубля ЦБ Россия поднимает ключевую ставку с 10,5% до 17 годовых.

Во многих процент доходил до 20%, а в некоторых, даже превышал. Естественно, жителей не может не волновать вопрос о том, как платить налоги.

В чем отличие

После того, как началось повышение ключевого тарифа, людей, не связанных даже с темой финансов, начал пугать этот вопрос, и каждый хотел разобраться, а в чем дело. Широкой публике необходимо объяснять такие понятия простыми словами.

Тариф рефинансирования необходим для расчета пеней, штрафов. Также не обойтись без этого понятия, рассчитывая налоги по банковским вкладам. На данный момент ставка рефинансирования не привязана к фактическим курсам. Ключевой тариф представляет собой стоимость, по которой любой коммерческий банк получает кредиты от ЦБ страны. На тех же условиях Центробанк согласен принимать депозиты тех же банков.

Именно ключевая – основной процентный индикатор, с помощью которого регулируется экономика страны. Повышая резко процент, ЦБ предпринял попытки спасти и стабилизировать ситуацию на валютном рынке.

Ставка рефинансирования

В чем же ее главная суть? Роль рефинансирования можно описать по следующим пунктам:

Определяет, есть ли нужда в налогообложении при вкладах в рублях и валюте, если их процентная стоимость уже выше на 5%.
Когда вовремя не оплачиваются налоговые сборы, помогает рассчитать ежедневную пеню, отставки платежей и т.д.
Когда денежный договор не описывает размер процентов, они берутся из уровня стоимости рефинансирования на момент заключения договора.
Рассчитываются штрафные санкции при невыплате служащим зарплаты, больничных и т.д.
Из-за кризиса данный тариф поднимался несколько раз, чтобы помочь скорректировать финансовую ситуацию в стране и стабилизировать уровень инфляции.

Ставка рефинансирования остается неизменной начиная с 2012 года 14 сентября. Она составляет 8,25%, но поднималась до 8,8%.

Инфляция

Перед началом кризиса, который начался осенью 2014 года, эти показатели не особо отличались друг от друга. Но изменение ситуации и инфляция вынудили поднять годовой процент – главный кредитный инструмент, что привело к существенному разрыву. Теперь, эти понятия будут отличаться друг от друга.

К чему привела такая ситуация? Заемщикам стало невыгодно платить по долговым обязательствам, а было дешевле накапливать пеню, ведь пеня дешевле, чем перекредитование. Изменить ситуацию могло только повышение и сравнение двух ставок. Такое увеличение планируется использоваться в особенности на 2016 год.

Так, изучение политики, которую проводит ЦБ на настоящий момент, можно с уверенностью сказать, что проблема растущих невыплат растет, как и сложность управления инфляцией в стране.

Будет ли ЦБ предоставлять кредиты

Начиная с 2016 года главный ЦБ планирует скорректировать оба понятия, чтобы КС и СР были на одном уровне. Естественным исходом дела стало поднятие процентных ставок для населения коммерческими банками. Так, вклады в рублях, которые превышают СР на 5%, должны облагаться налогом. Ситуация же для вкладчиков не самая приятная – они должны будут платить налог больше 35%.

Совет директоров Центробанка России высказал единогласное мнение о том, что учетная ключевая ставка должна быть сохранена на уровне 11% годовых.

Нефтяные цены весьма нестабильны, что также приводит к увеличению потребительских цен. Ситуация на мировом рынке сырья ухудшается, а значит, российская экономика должна адаптироваться.

В случае дальнейшего ухудшения ситуации и появления новых инфляционных рисков, кредитная политика будет ужесточаться ЦБ страны. На следующем заседании директоров, которое состоялось 18 марта 2016 года, был вынесен на повторное рассмотрение вопрос об уровне ключевого тарифа.

Источник: "spasfinans.ru"

Индикаторы денежно-кредитной политики

Индикаторами денежно-кредитной политики государства являются ключевая ставка и ставка рефинансирования ЦБ РФ.

Ключевая ставка ЦБ РФ

Ключевая ставка введена Банком России 13 сентября 2013 г. в качестве основного индикатора денежно-кредитной политики:

Ставка рефинансирования ЦБ РФ

Ставка рефинансирования введена с 1 января 1992 г. как единая ставка для предоставления кредитов коммерческим банкам. С 1 января 2016 г. значение ставки рефинансирования приравнено к значению ключевой ставки Банка России:

Источник: "base.garant.ru"

Чем различаются две базовых ставки Центробанка

Многих жителей России волнует разразившийся в декабре 2014 валютный кризис. Причины его в известных геополитических событиях, после которых были введены санкции против России, спровоцировавшее резкое падение рубля. В середине декабря Банк России существенно увеличил размер ключевой ставки с 10,5% до 17% годовых. В течение двух предшествующих лет она составляла 7-8%.

Все жители нашей страны слышали об этом, но о причинах такого увеличения Центробанком ключевой ставки догадываются не многие. Те российские граждане, которые хранят свои деньги в банке, успели обратить внимание, что банки стали предлагать высокие ставки по депозитным вкладам до 20% годовых.

Но как связаны эти два события, а также в чем отличие ключевой ставки от другого базового понятия - ставка рефинансирования, немногим известно.

Влияние ключевой ставки

Ключевая ставка - ставка ЦБ, которую он устанавливает для коммерческих банков, выдавая им краткосрочные кредиты сроком на 1 неделю. Под эту же ставку Банк России принимает депозиты от банков в нацвалюте. Это один из влиятельных инструментов Центробанка для воздействия на финансово-кредитную систему страны, введенный в 2013 году.

Размер ключевой ставки влияет на размер суммы, которую коммерческие банки обязаны будут заплатить за полученные на короткий период деньги. В связи со значительным ростом ключевой ставки банки лишились возможности скупать у населения валюту на деньги, взятые у ЦБ, поэтому курс рубля перестал так резко падать, а иностранные валюты, соответственно, расти.

Но кредиты, особенно краткосрочные, стали дорожать, что очень негативно скажется на финансовом состоянии как организаций-заемщиков, так и кредитующих их банков.

Роль ставки рефинансирования

Ставка рефинансирования - самая главная ставка Центробанка, основной финансовый инструмент, связанный с законодательными актами и введенный в действие в 1992 году.

Главное отличие ставки рефинансирования от ключевой заключается в применении ставки рефинансирования для долгосрочных кредитов. Под эту ставку Центробанк кредитует коммерческие банки под % в годовом исчислении.

Ниже этой ставки коммерческие банки не будут выдавать кредиты, потому что превышение процентов по кредитам, которые выдает банк и процентной ставкой рефинансирования составляет его прибыль.

Ключевая ставка влияет на краткосрочные обязательства банков перед Центробанком, а ставка рефинансирования - на долгосрочные. Помимо экономической функции, ставка рефинансирования выполняет и фискальную роль в экономике:

Она используется в расчете штрафов и пеней при неуплате налога или задержке зарплаты.
К ней привязано налогообложение вкладов: при превышении процентов по рублевым депозитам на 10 пунктов свыше ставки рефинансирования (8,25+10%) эти проценты считаются доходом и облагаются НДФЛ по ставке 35%.

Ключевая ставка и ставка рефинансирования - отличия между этими двумя показателями весьма существенные, хотя с 2016 года величина их стала одинаковой. Рассмотрим, что они собой представляют и как используются.

Чем отличается ставка рефинансирования от ключевой ставки

Ставка рефинансирования и ключевая ставка — разные показатели, хотя и сходные по некоторым моментам. Обе они возникли в России в связи с необходимостью регулирования кредитных отношений между Центробанком РФ (ЦБ РФ) и обычными коммерческими банками, но в разное время:

с 01.01.1992 — ставка рефинансирования (телеграмма ЦБ РФ от 29.12.1991 № 216-91);
с 13.09.2013 — ключевая ставка (информация Банка России от 13.09.2013).

Причем введение второй ставки исключило во взаимоотношениях между банками применение первой. Почему же был введен новый показатель, и чем ключевая ставка отличается от ставки рефинансирования?

Появление новой ставки обусловлено причинами экономического характера, главные из которых — необходимость гибкого реагирования на изменение финансовой ситуации в стране и возможность влиять через этот показатель на процессы инфляции.

Отличия ставки рефинансирования и ключевой ставки заключаются прежде всего в периоде их действия:

Первой величиной оценивается значение годового процента, под который ЦБ РФ давал кредиты коммерческим банкам. Изменение ее могло происходить чаще, чем один раз в год, но могло и сохраняться неизменным на протяжении нескольких лет.
Вторая ставка более динамичная, характеризующая краткосрочные (со сроком действия, равным одной неделе) кредитные взаимоотношения, в число которых наряду с кредитами, выдаваемыми ЦБ РФ банкам, дополнительно включен и обратный процесс — вклады коммерческих банков в ЦБ РФ. Этот показатель меняется 5-6 раз в год.

Благодаря более частому изменению величины новая ставка способна реально влиять на объем денежных средств, поступающих в обращение из банков и, соответственно, используемых потребителями.

Как была осуществлена замена ставки рефинансирования ключевой ставкой для НК РФ

Несмотря на то что во взаимоотношениях между банками ставка рефинансирования с осени 2013 года перестала применяться, ее величина продолжала устанавливаться до 2016 года. Объясняется это тем, что на значение этой ставки имеется большое количество ссылок в . С ней связаны расчеты разного рода санкций, а также некоторых сумм, включаемых в облагаемую базу по НДС, НДФЛ и налогу на прибыль. С аналогичными целями (расчет санкций) ставка рефинансирования фигурирует и в законе «Об обязательном социальном страховании от несчастных случаев…» от 24.07.1998 № 125-ФЗ.

Как же была осуществлена замена ставки рефинансирования на ключевую ставку? Для этого оба показателя с 01.01.2016 уравняли в количественных значениях (указание Банка России от 11.12.2015 № 3894-У). То есть сами понятия остались разными, но их величины теперь считаются одинаковыми и изменяющимися по правилам, действующим для ключевой ставки. Такое решение позволило не менять тексты нормативных актов, использующих понятие ставки рефинансирования, но фактически исключило возможность ее применения.

На дату начала действия этого решения ставка рефинансирования существенно выросла (с 8,25% до 11%). За прошедшее с этой замены время значение обеих ставок систематически . С 26.03.2018 оно равно 7,25% (информация Банка России от 23.03.2018).

Итоги

Ставка рефинансирования и ключевая ставка вводились в качестве показателей, задействованных в регулировании кредитных отношений между банками. Они представляют собой схожие понятия (величина процентов по долговым обязательствам), характеризующие разные периоды действия: в первом случае — год, во втором — одна неделя. Благодаря более короткому периоду действия ключевая ставка, введенная вместо ставки рефинансирования, дает возможность не только оперативно реагировать на экономические процессы, происходящие в России, но и влиять на уровень инфляции.

Из НК РФ, использующего в ряде расчетов значение ставки рефинансирования, этот показатель в связи с введением ключевой ставки не исключен, что привело к возникновению периода параллельного установления значений обеих ставок. Однако с 01.01.2016 они уравнены — их величина устанавливается по правилам, применяемым для ключевой ставки.